猪价跌到8.7元,农业农村部坐不住了

4月17日，农业农村部党组书记、部长韩俊主持召开了一个座谈会——生猪产业发展座谈会。

会议的核心就一个意思：要推动猪价合理回升。

这不是空话。会上明确了几条硬措施：

- 加快淘汰低产高龄能繁母猪肉体弱仔猪

- 严控新增产能

- 头部企业要带头落实产能去化要求

- 减少二次育肥，防止无序出栏

- 加密生猪生产监测预警

翻译成大白话就是：别养了，少卖点，等价格回来。

▶猪价跌成什么样了？

8.7元/公斤。

这是截至4月14日全国生猪均价，同比跌幅超过41%，为2008年以来最低。

做个对比：2025年同期猪价约15元/公斤，现在直接腰斩。牧原股份3月销售均价9.91元/公斤，温氏股份10.11元/公斤，新希望9.74元/公斤——全行业亏损。

高盛的研报说得更直接：几乎所有生产商均处于现金亏损状态。

▶产能已经连续9个月在降了

好消息是：能繁母猪肉存栏量已经从2025年7月开始连续9个月下降。

今年3月，新生仔猪数量更是17个月来首次同比下降。

这意味着什么？供给端的拐点正在路上。仔猪少了，对应6个月后的出栏量就会减少，供需关系会逐步改善。

高盛预计：下半年猪价将回升至15元/公斤，2027年进一步升至15.3元。

▶政策在给什么信号？

农业农村部这次座谈会，释放了几个明确的政策信号：

1. 产能去化要动真格的。 明确要求"头部企业要带头落实产能去化要求"，不是说说而已。

2. 防止无序出栏。 之前猪价低时，养殖户恐慌性抛售，越跌越卖，越卖越跌，形成恶性循环。现在要"顺势出栏"，别扎堆。

3. 减少二次育肥。 "二次育肥"是养殖户把猪养到更大体重再卖，本质是赌后期涨价。政策明确要减少这种行为，避免短期供给冲击。

4. 释放积极信号。 "提振市场信心"这六个字，说明政策不想让猪价继续跌下去。

▶谁在受益？—— A股猪肉板块梳理

▶几个关键数据

- 能繁母猪肉存栏：连续9个月下降

- 新生仔猪：17个月来首次同比下降

- 当前猪价：8.7元/公斤，25年新低

- 高盛预期：下半年回升至15元，2027年15.3元

- 行业成本：牧原约11.6元/公斤，全行业亏损

▶怎么看这件事？

猪周期和其他周期不太一样——它本质上是一个情绪周期。

猪价越跌，养殖户越恐慌，越恐慌越抛售，越抛售越亏，亏到扛不住了就杀母猪肉淘汰产能。产能去了，供给了减少了，价格自然就回来了。

现在的情况是：价格已经低到几乎所有养殖户都在亏钱，产能已经在去化，政策也在帮忙稳预期。

高盛说"价格已经见底"，农业农村部说"要推动猪价合理回升"——两边的信号是一致的。

对于投资来说，猪肉股的核心逻辑是：在行业最差的时候买入，在行业最好的时候卖出。 现在可能就是一个"最差的时候"。

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