生猪养殖：猪价震荡调整，关注供应节奏变化。（1）本周猪价震荡。根据涌益咨询，本周北方养殖端前期超卖叠加疫病影响，可出栏猪源阶段性偏紧，企业有增重意愿，猪价震荡。而南方企业出栏增量带动价格偏弱调整。1月9日猪价12.58元/公斤，周环比-0.09元/公斤。12月21-31日二次育肥销量占比为2.15%，环比+1.02pct。截至12月30日，育肥栏舍利用率31.65%，较12月20日+1.65pct。（2）本周生猪屠宰量下调。元旦后消费惯性回落，春节备货期尚未开启，但仍处于季节性消费旺季，屠宰量仍处相对高位水平。本周样本屠宰企业日均屠宰量为18.98万头，周环比-5.13%。冻品方面，冻品库存以积极出库为主。截至1月8日当周，行业冻品库存率19.48%，周环比-2.06pct。（3）本周生猪出栏均重小幅下降。在经历了前期大猪的集中释放后，当前散户端大猪供给已减少，导致出栏均重下滑；集团场顺势出栏，出栏均重小幅回落。1月8日当周，行业生猪出栏均重128.54公斤（周环比-0.12公斤），其中集团场均重123.87公斤（周环比-0.08公斤）、散户均重144.45公斤（周环比-0.67公斤）。展望后市，养殖持续亏损，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预计持续，有望推动长期猪价中枢上移，低成本优质猪企将获得超额收益。根据iFind数据，10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，较9月调减45万头，去产能效果逐步显现。建议关注天康生物、牧原股份、温氏股份、德康农牧等。
牧业：（1）肉牛：犊牛价格上涨、进口牛肉限制措施落地，长期牛价趋势上行。犊牛端，犊牛价格二、三季度走强后维持高位。近期养殖端补栏积极性提升，市场走货速度加快，犊牛价格上涨。肥牛端，肉牛价格在二季度中枢上移后高位震荡。2026年1月9日育肥公牛价格25.51元/公斤，周环比+0.08%；犊牛价格32.41元/公斤，周环比+2.43%。2025年12月31日商务部公布对进口牛肉实施保障措施的最终裁定，决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施，对配额外的进口牛肉在现行适用关税基础上加征55%的额外关税，实施期限为三年。进口牛肉限制措施限制进口牛肉数量，利好牛价上行。中长期来看，能繁母牛去化将逐步传导至肉牛出栏缩量，市场供应偏紧的格局有望延续，预期2026-2027年牛价进入上行周期。（2）原奶：奶价低位震荡，产能去化预计持续。当前原奶价格处于周期底部，1月2日行业原奶价格3.03元/公斤，周环比持平。原奶亏损预计推动产能去化持续。随着产能去化传导至供给收缩，2026年原奶价格有望企稳回升。关注优然牧业、中国圣牧、现代牧业等。
家禽板块：（1）白鸡：法国发生禽流感疫情，引种再度收紧。目前养殖企业已陆续进入停苗阶段，商品代鸡苗暂停报价。鸡病问题有所好转，当前毛鸡出栏不足但体重逐步恢复，毛鸡价格窄幅下调。1月9日行业白羽肉鸡价格为7.64元/公斤，周环比-0.08元/公斤；鸡产品价格9.20元/公斤，周环比-0.07元/公斤。2025年12月底法国阿摩尔滨海省发生禽流感，部分公司引种受禽流感影响已暂停。当前海外引种受限，白鸡上游产能或收缩，关注引种受限持续性。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。（2）蛋鸡：本周鸡蛋均价6.60元/公斤，周环比+0.24元/公斤，蛋鸡苗2.90元/羽，周环比+0.10元/羽。海外禽流感导致祖代鸡引种受阻，优质种源稀缺性持续，叠加下游产能去化有望驱动鸡蛋价格回暖，远期苗价景气有望上行。建议关注晓鸣股份。
风险提示：动物疫病发生、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。
正 文
本周猪价震荡。根据涌益咨询，本周北方养殖端前期超卖叠加疫病影响，可出栏猪源阶段性偏紧，企业有增重意愿，猪价震荡。而南方企业出栏增量带动价格偏弱调整。1月9日猪价12.58元/公斤，周环比-0.09元/公斤。1月2日行业自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-11.54、-2.31 元/头，周环比+23.05、+46.03元/头。12月21-31日二次育肥销量占比为2.15%，环比+1.02pct。截至12月30日，育肥栏舍利用率31.65%，较12月20日+1.65pct。
元旦后消费惯性回落，生猪屠宰量下调。元旦后消费惯性回落，春节备货期尚未开启，但仍处于季节性消费旺季，屠宰量仍处相对高位水平。本周样本屠宰企业日均屠宰量为18.98万头，周环比-5.13%。冻品方面，冻品库存以积极出库为主。截至1月8日当周，行业冻品库存率19.48%，周环比-2.06pct。
本周生猪出栏均重小幅下降。在经历了前期大猪的集中释放后，当前散户端大猪供给已减少，导致出栏均重下滑；集团场顺势出栏，出栏均重小幅回落。1月8日当周，150公斤以上大猪出栏占比6.54%，周环比-0.22pct。1月8日当周，行业生猪出栏均重128.54公斤（周环比-0.12公斤），其中集团场均重123.87公斤（周环比-0.08公斤）、散户均重144.45公斤（周环比-0.67公斤）。
本周仔猪价格上涨。近期大型养殖集团存在刚性补栏需求，推动仔猪价格上涨。1月6日规模场7公斤仔猪价格均价251元/头，周环比+10.57%。母猪方面，本周母猪价格窄幅调整，1月8日当周50公斤二元母猪市场均价为1555元/头，周环比+0.13%。
短期来看，根据钢联数据，2025年6月-10月新生仔猪数量环比增长，按仔猪到育肥出栏6个月时间推算，2025年12月-2026年4月商品猪出栏量整体或呈增长趋势，供应压力持续，猪价或偏弱运行为主，关注需求端消费旺季对价格支撑。长期来看，近期养殖已陷入亏损状态，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预期增强，有望推动长期猪价中枢上移，低成本优质猪企将获得超额收益。根据iFind数据，10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，环比-1.12%、较9月调减45万头，去产能效果逐步显现。建议关注天康生物、牧原股份、温氏股份、德康农牧等。
2. 牧业：犊牛价格上涨，长期肉、奶价格趋势上行
肉牛：犊牛价格上涨，长期牛价趋势上行。2023-2024年国内肉牛养殖行情低迷，养殖长期亏损，产能大量出清。据监测，2024年12月基础母牛存栏量比2023年6月的历史高点下降超3%，2024年1-11月新生犊牛同比下降超8%。犊牛端，犊牛价格二、三季度走强后维持高位。近期养殖端补栏积极性提升，市场走货速度加快，犊牛价格上涨。肥牛端，肉牛价格在二季度中枢上移后高位震荡。2026年1月9日育肥公牛价格25.51元/公斤，周环比+0.08%；犊牛价格32.41元/公斤，周环比+2.43%。2025年12月31日商务部公布对进口牛肉实施保障措施的最终裁定，决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施，对配额外的进口牛肉在现行适用关税基础上加征55%的额外关税，实施期限为三年。进口牛肉限制措施限制进口牛肉数量，利好牛价上行。中长期来看，能繁母牛去化将逐步传导至肉牛出栏缩量，市场供应偏紧的格局有望延续，预期2026-2027年牛价进入上行周期。
原奶：奶价磨底，产能去化有望持续。自2021年底以来，原奶价格已持续下行近四年，奶价下跌导致行业持续亏损，引发产能去化，2025年2月我国奶牛存栏量同比下降5.7%。 当前奶价持续磨底，2026年1月2日，行业原奶价格3.03元/公斤，周环比持平。奶牛养殖仍处于亏损状态，叠加三季度青贮饲料采购进一步恶化行业现金流，产能去化有望持续。随着产能去化传导至供给收缩，2026年原奶价格有望企稳回升。3. 白鸡：鸡苗暂停报价，毛鸡价格略有回调
鸡苗暂停报价，毛鸡价格略有回调。为避开春节放假屠宰场无人宰杀毛鸡现象, 春节假期前推42天左右，商品代养殖企业不补栏苗鸡，目前养殖企业已陆续进入停苗阶段，商品代鸡苗暂停报价。鸡病问题有所好转，当前毛鸡出栏不足但体重逐步恢复，毛鸡价格窄幅下调。1月9日行业白羽肉鸡价格为7.64元/公斤，周环比-0.08元/公斤；鸡产品价格9.20元/公斤，周环比-0.07元/公斤。1月9日白羽肉鸡屠宰利润、白羽肉鸡养殖利润分别为-0.52、0.45元/羽，周环比+0.02、-0.14元/羽。2025年12月底法国阿摩尔滨海省发生禽流感，受禽流感影响部分公司引种已暂停。当前海外引种受限，白鸡上游产能或收缩，关注引种受限持续性。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。
4. 种业：农业植物新品种保护十大案例发布，强化种业知识产权保护
农业植物新品种保护十大案例发布，强化种业知识产权保护。12月16日，农业农村部发布2025年农业植物新品种保护维权护权十大典型案例，强化以案释法、以案示警。这10件典型案例主要有三个特点：一是体现行政执法威慑，严厉打击品种权侵权行为；二是明确司法裁判规则新导向，破解维权举证难、赔偿低等痛点；三是厘清授权审查依据，规范复审程序。种业监管加强有助于规范市场秩序，提升行业门槛，为种业振兴构建一个安全、有序、可持续的市场环境，转基因商业化进程有望加速。建议关注隆平高科、登海种业、康农种业等。5. 行情回顾
截至2026年1月9日过去一周，农林牧渔板块上涨0.98%，上证指数上涨3.82%，深证成指上涨4.40%，沪深300上涨2.79%，农林牧渔板块在申万一级行业中排名第28。
分子板块来看，农业子板块涨跌幅依次为渔业（+10.87%）、动物保健 II（+8.64%）、种植业（+2.60%）、农产品加工（+1.89%）、养殖业（-0.31%）、饲料（-0.33%）。
从个股表现来看，大湖股份（+17.83%）、中水渔业（+16.07%）、生物股份（+15.46%）、国联水产（+15.17%）、众兴菌业（+12.95%）涨幅排名前五；京基智农（-10.06%）、荃银高科（-7.88%）、京粮控股（-7.17%）、罗牛山（-5.42%）、海大集团（-3.38%）跌幅排名前五。6. 风险提示
动物疫病发生风险：动物养殖过程中发生的疫病，例如非洲猪瘟、蓝耳病、猪瘟、禽流感等，疾病传播将导致动物的死亡，直接导致产量降低；另一方面疫病的暴发会使得消费者购买意愿下降，导致消费市场萎缩，对产品销售产生不利影响。
大宗商品价格波动风险：动物饲料原材料包括玉米、豆粕等大宗商品，而大宗商品价格易受极端天气、地缘政治等因素影响，若原材料价格大幅上涨，养殖成本随之上行，一定程度上影响行业盈利水平。
自然灾害风险：自然灾害、极端天气等会对公司养殖场等建筑设施造成破坏，对行业生产经营造成不利影响。
报告信息
证券研究报告：《法国发生禽流感疫情，引种再度收紧》
对外发布时间：2026年1月11日
农业分析师：赵雅斐
职业证书编号：S0210524050004
农业分析师：申钰雯
职业证书编号：S0210524090002
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