全球渔业动态观察|关于发行渔业项目主权债券的一些思考

塞舌尔、印尼、墨西哥、泰国成功发行渔业相关主权蓝色债券，依托主权信用叠加国际机构增信，资金专项用于海洋保护区建设、可持续渔业与水产养殖。项目信息透明、产出可量化，既优化融资成本，又推动蓝色经济发展，成为渔业主权债的正面典范。

莫桑比克渔业主权债即 “金枪鱼债券” 是一个负面典型。2013—2014 年，该国以渔业开发为名，由国企借债 22 亿美元并获政府秘密担保，资金遭挪用贪污，渔船大量闲置。2016 年债务违约引发经济危机，IMF 暂停援助。后续多国司法追责，法院判定债务非法，成为主权债务腐败典型案例。

保护我们的海洋观察到，截至 2026 年 3 月，中国仅财政部于 2025 年 4 月在境外发行一笔 60 亿元人民币绿色主权债券，3 年期与 5 年期各 30 亿，超额认购近 7 倍，利率显著低于普通国债。资金投向清洁能源、生态保护等绿色领域，国际认可度高。目前仍为试点阶段，尚未常态化发行。（注：绿色主权债券由政府发行，资金仅限清洁能源、生态环保等绿色项目，需披露用途并接受第三方认证；普通主权债无指定用途，资金可统筹用于财政支出、基建等。绿色主权债券更符合 ESG 投资需求，常获更低融资成本，后者侧重常规财政融资，无绿色约束）

未来在渔业领域发行绿色主权债券，在可追溯、观察员培训、远洋渔船渔船改造、远洋渔民转产转业方面会有更大的需求，也有利于整个产业的升级。目前国际上泰国经验值得我们借鉴。泰国未单独发行渔业专项主权债，而是依托主权可持续债券 + 蓝色金融框架联动渔业发展，形成成熟模式。政府发行主权债券时，将部分资金投向可持续渔业、海洋生态修复、渔港升级等领域，对接国际 ESG 投资标准。同时支持龙头企业发行可持续挂钩债券，将利率与渔业减排、合规捕捞、生态保护等 KPI 绑定，形成激励约束机制。其核心经验为：资金用途透明、项目真实可落地，通过主权信用降低融资成本；采用第三方认证与国际上市，吸引全球长期资金。政企协同推进渔业绿色转型，严控资金风险。整体模式规范可持续，有效避免债务乱象，成为蓝色经济融资的典型参考。

此外保护我们海洋观察到，绿色主权债未来还需要与中非、拉美地区的“小而美”项目结合，在整体产业升级的同时做好技术和资本的输出，效果或许更佳。

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