鑫悦投看市场 市场巨幅震荡 农业板块走强

1月30日市场主要指数宽幅震荡。截至收盘，沪指跌0.96%；深成指跌0.66%；创业板指涨1.27%。沪深市场成交金额28355.38亿元，环比萎缩3944.71亿元。两市个股涨跌互现，2800余只个股下跌，2400余只个股上涨。行业方面，申万行业指数中通信设备、农业、造纸、餐饮旅游、半导体行业指数涨幅居前；贵金属、基本金属、能源设备、酒类、房地产等行业指数跌幅居前。

农业板块大幅走高。上周五农业板块出现大涨，主要受政策预期与农产品价格联动驱动。“中央一号文件”政策窗口期临近，市场对“十五五”时期种业振兴、粮食产能提升及生物育种产业化加速的预期持续升温，农业农村部近期强调推进种业科技自立自强，强化植物新品种保护，提振种业板块信心。另一方面，大豆、棕榈油、玉米等主要农产品现货价格稳中有升，其中大豆现货均价达4072元/吨，棕榈油突破9290元/吨，支撑种植与养殖产业链盈利预期。A股农业板块大幅走高，万向德农、登海种业、敦煌种业、农发种业等多只个股封住涨停。

上周A股市场呈现结构性分化的格局，周期板块强势领涨，成长板块明显回调。沪深300指数微涨0.08%，上证指数下跌0.44%，创业板指小幅回落0.09%，科创50指数显著下挫2.85%，反映市场风格由成长向价值与资源切换。市场交投保持活跃，全周A股成交额达15.31万亿元，日均成交额为3.06万亿元，环比前周小幅增加。行业方面，申万一级行业中涨幅前五为： 石油石化（+7.96%） 、 通信（+5.83%） 、 煤炭（+3.68%） 、 有色金属（+3.37%） 、 农林牧渔（+1.82%） ；跌幅前五为： 国防军工（-7.69%） 、 电力设备（-5.10%） 、 汽车（-5.08%） 、 计算机（-4.77%） 、 综合（-4.68%） 。资金明显向资源板块集中，科技与高估值赛道承压。

上周市场整体仍处在整理态势中，但板块与个股却有极致的反馈，如贵金属持续大涨、有色金属调整时白酒板块异动大涨等，市场频繁且相对极致的轮动表现往往是情绪到极致的表现。本轮有色金属的行情背后是：美元信用松动+流动性宽松预期+新增产业需求叙事。周末贵金属板块大跌在一定程度上也是美元信用松动+流动性宽松预期的叙事因为美联储主席提名人选的确定出现了逆转。具体到交易层面上，更多的是在极致的情绪演绎下，出现了极端的调整。下周将正式进入“春节前”行情，历史上看，春节前市场整体偏向于震荡调整，在ETF近两周大幅流出的背景下的，市场面临短期调整的风险，但是中长期依然看好市场。A股当下处在牛市逻辑当中，不要因为短期的波动和调整就动摇对积极行情的战略信心。具体到配置上，建议仍然关注大科技、涨价链及25年业绩预告较好的行业。