从夯到拉,2025畜牧业上市公司盈利能力排名预计
- 2026-02-08 10:28:39
从夯到拉,2025畜牧业上市公司盈利能力排名预计
2025年的生猪养殖行业有多残酷？连上市企业都出现了两级分化的态势：有企业预计要赚150多个“小目标”，而有的企业却被迫出售自家养猪场。 这一年，猪价从年初的盈利到持续低位运行，行业盈利空间被大幅挤压，不少业内上市猪企的业绩预告纷纷出炉，呈现出一幅从“夯”（行业领先）到“拉”（业绩垫底）的鲜明对比图景。 本文将基于已披露的业绩预告，以及2025年公布的养猪成本，对2025年养猪业进行一场从优到劣的排名解析，揭示成本控制与经营模式如何成为企业盈亏的关键分水岭。 01、夯：成本控制与规模优势的双重奏 牧原股份：成本控制之王，盈利领跑 在2025年的养猪业季中，牧原股份以绝对优势稳坐“夯”位。公司预计2025年归母净利润为151亿元至161亿元，尽管同比下滑12.2%至17.79%，但盈利规模依然遥遥领先。 这一成绩的背后，是牧原股份在成本控制上的极致追求。据不完全统计，牧原股份的完全成本已降至5.8元/公斤，成为行业首家进入“5元成本俱乐部”的企业。 其全链条智能化养殖体系，通过智能化设施部署实现养殖过程精准管控，显著降低了人工成本与养殖损耗，为在猪价低迷时期保持盈利提供了坚实基础。 最新的消息是，牧原2月份极大概率在港交所上市。 温氏股份：稳健经营，全产业链布局 温氏股份以50亿元至55亿元的归母净利润预盈，位居预盈阵营第二位。温氏股份主要是依托全产业链布局，在生猪和毛鸡销售价格同比出现较大幅度下降的背景下，依然保持了稳健的经营态势。 其成本控制能力虽不及牧原股份，但通过优化饲料配方、提高生产效率等措施，有效降低了养殖成本，确保了在行业下行周期中的盈利韧性。值得一提的是，2025年第四季度，温氏的业绩有可能是亏损的。我们拭目以待，等到该公司的季度报正式出炉再揭晓第四季度业绩的真正答案。 总体上，这两家企业必须给到夯。 02、顶级 立华股份：多元化经营，盈利守门员。 立华股份以5.5亿元至6亿元的归母净利润预盈，成为预盈阵营的守门员。公司生猪出栏规模较小，但通过销售肉猪、肉鸡、肉鹅等多元化经营，有效分散了单一市场风险。 有分析认为，在猪价低迷时期，立华股份的多元化业务结构为其提供了额外的盈利来源，避免了像其他单一生猪养殖企业那样陷入严重亏损。 03、人上人 神农公布的完全成本为6.05元，作为一家主要业务在西南地区的企业，按常识理解，神农应该在饲料原料端的成本并不占优势（缺乏水路运输条件），但能做到这个成本，也值得很多企业借鉴了。 新希望12月公布的成本为6.1元，已经非常接近温氏集团。 天康生物最新公布的完全成本为6.16元，与神农类似的情况，因此一起放在这个区间。 正邦：该企业最让人意外的是，2025年养猪数量实现了122%的增长，从目前所有企业的养猪数量增长率上，应该不是第一也是第二了，该公司11月公布的成本也在6.25元，并不高。本来该企业可以归到上一个梯队，但由于其历史遗留原因，因此归到本梯队。 04、NPC 大北农：大北农最近公布的成本为6.3元，本来可以在上一梯队，但最其2025年初提出的出栏目标，完成率仅为56%，因此归在这一梯队。 巨星农牧：2025年前三季度，其净利润仅1.07亿元，如果算上第四季度，大概率是亏损很严重的。 此外该企业最新的新闻是2026年本来定增17.5亿的，骤然缩减到2.27亿，连原来零头都不到了。项目也由9个减少到1个。 天邦食品：养猪相关的业务逐渐剥离，再剥离下去可以说都快退出养猪江湖了，自然放在这个位置。 以上企业最新公布的完全成本在6.2元-6.64元之间。 05 、拉完了 这个区间基本确定是亏损的企业，而且一亏就是几个小目标级别的。 新五丰：成本失控，业绩“断崖式”下跌 新五丰以7亿元至9.6亿元的预亏额，暂列预亏队伍首位。值得一提的是，该公司2024年尚且盈利3932.04万元，2025年却由盈转亏。这一“断崖式”下跌的背后，是成本失控与经营困境的双重打击。 新五丰的完全成本高企，在猪价低迷时期，每卖出一头猪可能亏损200-300元，严重侵蚀了利润空间。同时，公司业务转型与调整过程中的负债率超过70%，进一步加剧了经营压力。 天域生物：成本压力与市场波动双重挤压 天域生物预计归母净利润亏损0.85亿元至1.25亿元，扣非净利润预计亏损1.2亿元至1.65亿元。作为一家以生猪养殖业务为主的企业，天域生物在成本控制上存在明显短板。在猪价持续低于养殖成本线运行的背景下，公司养殖业务利润大幅下滑，导致整体业绩承压。 光明肉业：其业绩预告显示：2025年预计亏损为1.16亿元到1.71亿元之间。2025年度为其15年来首次亏损。 此外，由于东瑞股份的完全成本基本在7元以上，也可以归为这一梯队。 结语：行业整体，增量减利，成本控制成关键 从2025年出栏量数据不难看出，各上市猪企的出栏量基本上都保持上涨，但行业整体呈现一种“增量不增利”的困局。这一现象的背后，是周期下行猪价连续低迷探底对行业盈利空间的挤压。15家上市猪企的完全成本数据显示，成本控制成为各家企业盈亏的分水岭。 成本控制得越好的企业，在利润空间上就更能占据有利地位。牧原股份以5.8元/公斤的成本排名第一，温氏股份等头部企业也通过优化成本结构保持了盈利韧性。而排名靠后梯队的企业，成本依然高企，尤其是最后一梯队，基本在7-8元/公斤。 在销售单价从8月之后随着猪价下跌一路下降的背景下，成本偏高的企业每卖出一头猪可能最多要亏损200-300元，自然没有任何利润空间可言。 2025年的养猪业季排名，不仅是对过去一年行业表现的总结，更是对未来发展趋势的预示。在猪价持续低位运行的背景下，成本控制将成为企业生存与发展的核心能力。 同时，行业也将迎来新一轮的洗牌与整合。成本高企、经营困境的企业将面临更大的生存压力，而成本控制能力强、经营模式创新的企业则将通过并购、扩张等方式进一步提升市场份额。 最后，有谁还记得雏鹰农牧么？大胆预测一下，雏鹰2.0可能会在2026-2027年出现。你猜是谁呢，评论区见！
作者：孙先生 参考：各上市企业公布的数据等 头图：来自网络，侵删 除明确署名的作品外，所刊登的所有作品的著作权均为本人所拥有，本人保留所有法定权利。违者必究！ 往期回顾 001、牧原凭什么赚150多亿 002、温氏、双胞胎们反腐，受伤最大是供应商？ 003、三件事，证明你进了草台班子
畜牧业睡前消息：No.182
（文/孙先生）
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