农行Token贷落地：AI企业的算力消耗量，能当“流水”换贷款了
从“有厂房才放款”到“有算力就放款”，银行风控逻辑正在被改写
昆山花桥，一家做AI模型微调的创业公司，团队12人，年营收不到800万。老板陈总跑了三家银行，全部被拒——没有固定资产，没有专利可以质押，对公流水也不够看。但公司每个月光算力采购就要烧掉40多万，大模型训练一刻都停不了。
钱从哪里来？陈总的困境，是整个AI产业链上无数中小微企业的缩影。轻资产、高算力消耗、缺传统抵押物——传统银行的信贷模型根本接不住这类企业。
农业银行6月份推出的 “Token贷” ，正在试图回答这个问题。
Token贷到底是什么
Token贷的核心逻辑一句话就能说清：银行不看你的厂房和设备，看你消耗了多少Token。
Token是大模型处理文本的最小计算单位。企业调用AI服务、训练模型、跑推理任务，每一步都在消耗Token。消耗量越大，说明企业的算力业务越活跃，经营能力越强。农行把Token使用需求量作为授信的重要依据，等于把“算力消耗”变成了类似“电商流水”的信用凭证。
这个产品由农行上海徐汇科技支行推出，6月份在上海徐汇区“原力社区”正式落地，首批支持上海汇智兴信息技术发展有限公司开展Token采购与日常经营。
和Token贷同步推出的，还有农行的 “算力账”评价模型。这套模型在传统科创评价体系基础上，把数据资产积累、算力投入产出等新型要素纳入授信评价。杭州中科亿芯微电子科技有限公司已经通过这套模型拿到了950万元贷款。
风控逻辑的底层翻转
理解Token贷的政策意义，要看懂银行风控逻辑正在发生的转变。
传统信贷依赖不动产抵押，本质是对企业过去积累的静态财富做估值——你有厂房、有设备、有存款，银行才愿意放款。这种逻辑对制造业企业有效，但对AI企业完全失灵。一家AI创业公司可能租着联合办公的工位，最大的“资产”是每月40万的算力账单和一堆模型训练合约。
Token贷把授信依据从“静态资产”转向“动态业务流”。 你正在消耗多少Token、签了多少算力合约、有多少下游订单——这些实时业务数据，比资产负债表上的固定资产更能说明企业的真实经营状况。
这个转变的背后是政策在推动。7月29日，央行联合九部门发布《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，发布全国首个科技金融数据目录，涵盖企业科创属性、投融资、经营、研发投入、知识产权等26个数据指标，鼓励金融机构构建科技型企业“数字信用画像”。央行下半年工作会议也明确提出，要探索科技金融领域信息开放共享和数据融合运用，高质量建设债券市场“科技板”。
Token贷和“算力账”正是这套政策思路在银行产品端的落地。
昆山已经跑在了前面
农行Token贷目前落地在上海徐汇，但昆山在算力金融这条赛道上，布局比很多人想象的更深。
6月份，江苏省首家县域数据交易创新中心在昆山花桥揭牌，沪苏金融行业可信数据空间战略联盟同步成立。两家本地银行已经推出专属产品：昆山农商行的 “昆数智算贷” ——全省首批数据生产交易类金融产品；江苏银行的 “昆元宝” ——全省首批算力基础设施与应用类金融产品。
昆山市政府今年2月发布的《2026年优化营商环境行动方案》提出，成立总规模50亿元的人工智能专项基金，打造百亿级基金矩阵，提供超30000P算力资源。8月17日，昆山又设立了30亿元的两岸人工智能产业发展基金，重点投向AI服务器、具身智能、智能网联汽车。
张家港也没闲着。张家港农商银行5月份投放了该市首笔100万元 “算力贷” ，单户基础信用额度最高1000万元，配套算力券增信后固定资产贷款最高可达5000万元。
苏州工业园区8月12日发布的 “SIP科贷通” 虽然没有直接以Token命名，但逻辑一脉相承——用科创指数和创新积分替代传统抵押物，80分以上企业最高可贷1亿元。
算力金融的产品矩阵，正在苏州四个区域同时铺开。
哪些企业能接住这波红利
Token贷和算力类金融产品，目前最适合三类企业：
AI应用服务商： 做大模型微调、AI API服务、数据标注、智能客服解决方案的公司，每月有稳定的算力采购支出，Token消耗量就是最好的“经营流水”证明。
算力运营企业： 提供算力租赁、算力代理、云服务转售的企业，手上有算力合约和上下游订单，可以直接作为授信依据。
制造业中的AI转型企业： 传统制造企业引入AI进行产线智能化改造，算力投入可以叠加在现有科技金融产品上，形成“转型金融+算力贷”的组合融资方案。
需要提醒的是，农行Token贷目前公开报道的落地案例集中在上海，昆山、苏州地区尚未检索到农行Token贷的落地案例。但昆山本地的“昆数智算贷”“昆元宝”等产品已经在跑，逻辑相通。苏州企业不必等农行Token贷扩到本地，先从区域已有产品切入，同样是算力金融的受益者。
给企业主的三个建议
第一，留存算力消耗凭证。 不管你用的是哪家云厂商的算力服务，把采购合同、平台账单、Token消耗明细都留存好。这些数据在未来申请算力类贷款时，就是你的“流水证明”。
第二，关注本地数据交易中心。 昆山花桥的数据交易创新中心已经揭牌，企业入驻并形成数据交易记录，可以增加“昆数智算贷”这类产品的可及性。数据资产积累正在成为新的增信手段。
第三，组合使用金融工具。 Token贷和算力贷不必单打独斗。如果你的企业同时拥有知识产权、供应链订单、科创积分，可以把算力贷和知识产权质押贷、科创贷叠加使用，最大化融资额度。
从“看厂房放贷”到“看算力放贷”，银行对科技企业的理解正在迭代。Token贷只是一个开始，未来会有更多银行把算力、数据、Token消耗量等新型要素纳入授信模型。
对苏州、昆山、太仓、张家港的AI和科技企业来说，现在最该做的，是把自己的算力消耗、数据资产、科创积分这些“新型资产”梳理清楚。等银行产品铺到门口时，你已经准备好了。
如果你在苏州四区做AI相关业务，想了解自己的企业适合哪种算力金融产品，欢迎私信我们。富润企融笔记持续跟踪科技金融政策落地，帮你把政策红利变成账上真金白银。
富润企融笔记 —— 专注中小企业融资实战，每一篇都是能落地的干货。
