当前位置:首页>农业>【开源农业】华统股份2025年年报点评:屠宰放量强化区域产业链优势,肉牛业务打开新成长空间

【开源农业】华统股份2025年年报点评:屠宰放量强化区域产业链优势,肉牛业务打开新成长空间

  • 2026-10-23 20:11:19
【开源农业】华统股份2025年年报点评:屠宰放量强化区域产业链优势,肉牛业务打开新成长空间

报告正文

屠宰放量强化产业链优势,肉牛业务打开空间,维持"买入"评级

公司发布2025年年报,全年营收80.72亿元,同比-11.22%,归母净利润-1.36亿元,同比-286.23%。单Q4营收19.84亿元,同比-23.88%,归母净利润-2.07亿元,同比-1155.46%。我们基于行业基本面变化,下调猪价预期,因而调整公司2026-2027年盈利预测,新增2028年盈利预测,预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.64/4.24/6.98(2026-2027年原预测分别为3.52/5.45)亿元,对应EPS分别为0.08/0.53/0.87元,当前股价对应PE为151.5/22.9/13.9倍。公司多品类协同发展,业绩持续兑现,维持“买入”评级。

养殖价格承压拖累盈利,屠宰放量强化区域产业链优势

生猪业务方面,2025年生猪板块营收42.53亿元(-10.45%),出栏261.24万头(+2.12%),商品猪销售均价13.61元/公斤(-17.75%)。受猪价下行影响,公司计提资产减值损失0.44亿元,占利润总额比例32.40%,全部为存货跌价准备。屠宰业务方面,2025年屠宰生猪511.27万头(+17.53%),进一步巩固在浙江及周边区域的屠宰优势。家禽业务方面,2025年鸡销售数量约957.24万羽(-48.58%),家禽屠宰量约1226.26万羽(+6.03%)。

定增落地夯实资金实力,肉牛布局打开新成长空间

公司完成定增,新增股份1.72亿股,募集资金净额约15.82亿元。截至2025年末,资产负债率61.43%(-10.93pct),货币资金16.51亿元(+147.83%),财务状况显著改善。2025年公司研发投入0.68亿元(+25.99%)。肉牛布局方面,公司与梨树县签订战略合作协议,计划总投资10亿元,涵盖年出栏肉牛养殖、配套饲料加工及深加工环节。
风险提示:动物疫病风险、猪价异常波动风险、公司出栏及成本下降不及预期。
本报告摘自:《开源证券_公司信息更新报告_华统股份(002840.SZ)_屠宰放量强化区域产业链优势,肉牛业务打开新成长空间_农林牧渔团队_20260501》
研报首次发布时间:2026.05.01
分析师:陈雪丽  证书编号:S0790520030001
重要提示:

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,请与我们联系。

免责声明:

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的,属于商业秘密材料,只有开源证券客户才能参考或使用,如接收人并非开源证券客户,请及时退回并删除。

本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。

本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接,开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。

开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。

本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

最新文章

随机文章