税业||农业财务人经历的经典案例46-养殖公司压力增加,一上市猪企紧急换帅,超4亿元“补血”定增已终止

梅晓阳的接棒，源于天域生物近半年的管理层动荡。

曾经，天域生物长期由罗卫国、史东伟二人共同经营管理。2025年下半年，史东伟因规划退休逐步退出天域生物管理层。彼时市场认为，结束“罗史共治”的天域生物将长期走向罗卫国一人掌舵的阶段。但该预期很快迎来变数，2025年12月31日，天域生物突发公告，因涉嫌违规减持天域生物股票，罗卫国被证监会立案。2026年1月6日晚，天域生物宣布，罗卫国已于近日申请辞去公司董事长、董事、审计委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员及战略与ESG委员会主任委员职务，仅保留天域生物旗下两家控股子公司职务。

对于罗卫国的离任，天域生物在接受采访时表示，此次人事变动主要基于工作调整需要，有利于优化公司治理体系，减少对单一关键人物的依赖，提升管理层决策的独立性与稳定性。

谁来接手天域生物？2月27日，天域生物公告称，公司董事会当日收到高级管理人员梅晓阳的书面辞职报告。因工作调整，梅晓阳申请辞去公司联席总裁职务。辞任的同日，经天域生物2026年第二次临时股东会审议通过，梅晓阳当选公司第五届董事会非独立董事；经第五届董事会第十次会议审议通过，同意选举梅晓阳担任公司第五届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止。

鉴于董事会成员变动，为确保第五届董事会专门委员会正常运作，梅晓阳还被补选为天域生物第五届董事会提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员及战略与ESG委员会主任委员。

本次出任董事长的梅晓阳，自天域生物上市前就已在公司任职。资料显示，梅晓阳，女，1973年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位，高级工程师。1998年7月至2011年7月，任职于上海市园林设计院；2014年12月至2016年5月，任威尔考特（上海）建筑规划设计有限公司副总经理。2016年6月至2022年10月，任天域生物运营中心总经理；2022年10月至2025年10月，任天域生物副总裁；2025年10月至2026年2月，任天域生物联席总裁。

值得注意的是，自2021年起，天域生物的发展方向为收缩生态环境工程板块、加码生态农牧板块和光伏新能源板块。其中，园林生态景观设计业务已于2024年完成剥离，公司名称也由原先的“天域生态”变更为“天域生物”。梅晓阳虽是园林设计行业出身，但在天域生物工作期间，也曾担任天域生物旗下负责生猪养殖、猪肉食品加工业务的天乾食品董事长。新帅上任后，是会坚持天域生物原发展方向，还是会带来新的战略布局，有待持续关注。

高层变动之际，天域生物一笔超4亿元的定增计划也戛然而止。

2025年，计划退休的史东伟解除与罗卫国的一致行动关系，明确放弃天域生物控制权，其持有的3233.88万股股份（占总股本11.15%）仅保留分红权，表决权归零，罗卫国成为天域生物唯一实际控制人。不过，此时罗卫国持股比例为12.84%，对公司的控制力显得相对有限。

为此，8月25日，由罗卫国持股90%的上海导云资产管理有限公司（简称“导云资产”）与天域生物签署了附条件生效的股份认购协议，并于8月26日签署补充协议，导云资产拟以现金方式认购天域生物不超过7102.83万股股票。相关定增完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，按照发行预案上限测算，罗卫国直接和间接控制上市公司股份比例将由12.84%上升至29.98%。后经预案修订，12月11日，上交所决定受理该笔定增并依法进行审核。

然而，随着2026年年初罗卫国辞任天域生物董事长，这场为增加其持股比例而发起的定增事项也出现变数。

2026年2月11日，天域生物和保荐人国海证券向上交所提交了两份申请，分别申请撤回公司向特定对象发行股票的申请文件、撤销对公司的保荐工作。2月13日，上交所决定终止对天域生物向特定对象发行股票的审核。

对此，天域生物表示，自披露本次向特定对象发行A股股票事项以来，公司与相关中介机构积极推进各项工作。决定终止本次向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件，是公司经与相关各方充分沟通、审慎分析后的结果，综合考虑了当前宏观经济环境、资本市场环境变化及公司实际情况等诸多因素。目前，公司生产经营活动正常，终止定增不会对公司日常生产经营情况造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。“公司将持续密切关注资本市场动态，后续根据自身发展需要合理运用多种资本市场工具，助力公司长期健康发展。”

《2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》显示，上述定增拟募集资金总额不超过4.65亿元，扣除相关发行费用后，募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还债务。由此可见，本次定增的终止无疑也让天域生物的降债工作少了一份助力。

自2023年年末资产负债率升至74.51%，天域生物的资产负债率居高难下，2025年第三季度末已达到76.41%，高于同行业上市公司平均水平。同时，截至2025年第三季度末，天域生物货币资金余额为1.46亿元，其中非受限使用货币资金余额为7868.14万元；但公司流动负债为12.73亿元，其中短期借款和一年内到期的非流动负债合计2.97亿元、应付账款5.92亿元。此外，天域生物还存在较大金额将于2027年12月31日前到期、需偿付的长期借款、融资租赁款等中长期负债。

天域生物也曾坦言，公司资产负债率较高，系生态环境业务特殊的结算模式所致。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。公司面临较大的中短期偿债压力。在以工程款项为主的应收款项清收存在不确定性的情况下，公司面临较大的到期债务偿付压力，存在较为迫切的补充流动资金的需要。

债务缠身之际，天域生物的赚钱能力却多年未能出现明显起色。最新业绩预告显示，天域生物预计2025年净利润亏损0.85亿元到1.25亿元，预计2025年扣非净利润亏损1.20亿元到1.65亿元。

天域生物表示，2025年业绩预亏主要受生猪养殖业务和生态环境业务经营业绩共同影响所致。一方面，报告期内全国生猪销售价格呈“前高后低”特征，下半年猪价持续下行，并于第四季度起大幅下降，全年销售均价较上年同期明显下滑。受猪价下行影响，公司全年生猪销量同比上升22.92%，但生猪养殖业务收入出现一定程度的反向下滑，养殖端盈利空间收窄，特别是公司第四季度保持正常出栏节奏，当季生猪销量占全年比例约27.12%。同时，公司基于《企业会计准则》等相关规定和谨慎性原则对存栏的生物资产计提了减值准备。上述原因综合导致生猪养殖经营业绩亏损。

另一方面，公司坚持有序收缩生态环境业务，部分工程项目结算结果不及预期，现有工程业务持续承压；同时公司根据《企业会计准则》等相关规定和谨慎性原则，于报告期末对应收账款、合同资产等计提了相应减值准备，整体生态环境业务处于继续亏损状态。

此外，报告期内，天域生物就承租的武汉市蔡甸区猪场与出租方协商终止原协议并重新签订新《猪场租赁合同》，年租金大幅下降，预计产生使用权资产处置收益约2410.03万元。该项使用权资产处置收益不具备可持续性。

面对连年亏损的状况，天域生物2026年计划如何提振业绩？天域生物回复记者称，后续，公司将深入推行降本增效及精益化管理，不断提升业务盈利能力，并适当、审慎利用生猪期货品种工具，对冲主营产品价格大幅波动风险，优化生产经营风险敞口管理。同时，也将加大加快推进工程应收账款催收工作。

（来源：新京报）