农业行业2026中期策略:关注生猪产能去化和饲料整合出海(附下载)

大部分生猪上市企业2026年1季度末的资产负债率环比出现进一步上升,且仍有部分企业的负债率处在历史较高位置。生猪养殖行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成。2026年6月底的能繁母:猪存栏量已经下降至3780万头,为2022年以来的新低,同时已经接近《生猪产能综合调控实施方案(2026年修订》设定的3750万头左右的正常保有量。如果行业继续亏损和现金流趋紧,或进一步驱动市场化去产能,有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础,生猪并殖行业基本面和估值有望得到修复,建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。