【开源农业|周观察】厄尔尼诺现象确认形成,仔猪价格重回下行值得关注

1、周观察：厄尔尼诺现象确认形成，仔猪价格重回下行值得关注

美国国家海洋和大气管理局（NOAA）于6月11日宣布，热带太平洋已形成厄尔尼诺现象。NOAA预测显示，今年秋季该现象可能增强至中等或强等级。目前监测海域温度高于常年2℃的概率为63%，若达标将被认定为“极强厄尔尼诺”。厄尔尼诺对中国天气的影响主要在于：夏季南方降水偏多、局部洪涝风险上升；部分北方及中东部地区高温风险增加；东部地区容易出现“北少南多”的降水格局，暖冬概率上升。据中央气象台，南方已进入多雨期，入汛（4月1日）以来南方地区强降雨过程频繁，全国平均降水量157.4毫米，较常年同期偏多12.2%，为近10年同期第二多，南方地区共出现12次区域性暴雨过程，较常年同期偏多1.3次。6月12日起，南方地区将迎来新一轮降雨集中期。温度抬升叠加降雨增多或加重后续南方雨季疫病防控压力。从生猪产能看，猪价低位震荡延续，能繁去化程度看结构调整大于总量收缩，生猪供给近月仍偏充足，关注后续南方雨季疫病防控难度增加对能繁去化及生猪供给减量前移影响。

厄尔尼诺将通过粮价风险溢价上行、饲料成本抬升倒逼养殖去化、海外供给扰动及进口成本上升三条路径影响农业板块：（1）种业、种植链板块直接受益于粮价风险溢价上行。种业具备高弹性，具备核心大单品、转基因布局和渠道优势的公司将受益。（2）生猪养殖成本压力抬升或加速供给去化。厄尔尼诺若推升饲料原料价格，短期成本上行压制盈利，中期或加快产能去化，强化2027年及之后猪价中枢上移预期。（3）白鸡和牛肉产业链受海外供给扰动和进口成本抬升支撑影响。白鸡关注进口扰动、禽流感和猪鸡共振；肉牛关注全球牛价高位、国内供给收缩和进口政策约束。

1.2、端午备货提振有限，仔猪价格重回下行值得关注

端午备货提振有限，大猪压力仍压制现货表现。截至6月12日，全国生猪均价为9.49元/公斤，较6月5日下降0.03元/公斤；同期日屠宰量为16.46万头，较6月5日增加0.99%。猪价延续低位震荡、屠宰量小幅回升，端午备货未显著提升屠宰量，反应下游需求端较为平淡。出栏均重继续抬升，散户端大体重猪源仍是核心压力。截至6月11日，全国/集团/散户出栏均重分别为129.32/125.12/147.59公斤，较上周分别变动+0.24/+0.04/+0.51公斤，同比变动分别为+0.50/-1.13/+10.16公斤。其中，集团场均重止跌微增，反映部分区域月初存在延后产能释放，散户端均重则继续升至147公斤以上，社会面大体重猪源压力依旧偏高。展望后市，当前市场一方面面临端午消费时间节点，另一方面也处于部分大猪再次集中释放阶段，短期价格更多体现为低位区间博弈，后续仍需继续观察大猪与二育猪源的兑现节奏。

二育群体后续积极性或受挫，难以对7月猪价形成有效支撑。截至6月10日，二次育肥栏舍利用率为36.9%，较5月31日回落5.0pct，较5月20日回落9.6pct，前期在栏二育猪源正在逐步兑现，二育对近端现货的托底作用较前期有所减弱，且鉴于前期二次育肥亏损严重，预计二次育肥群体后续入场积极性将受挫，难以对7月价格形成有效支撑。需求端看，全国冻品库容率最新约为25.06%，仍处高位，端午临近虽有部分冻库消化，但进程缓慢。

涌益口径5月能繁去化幅度明显扩大，呈现结构性调整而非实质性去产能。涌益口径显示，5月能繁母猪存栏环比-0.85%，较4月的-0.11%明显扩大，说明母猪端边际去化已有所加快。中型猪场在成本和资金压力下开始减产，推动5月能繁降幅扩大，但能繁去化的同时，后备母猪存栏仍有小幅增长，说明此轮更多仍是淘汰低效产能、补充高效后备并行的结构优化，而非单纯收缩。与此同时，高胎淘母价格相对商品猪折扣比例截至6月11日为77.31%，环比小幅回落0.13pct，仍处高位，表明淘母价格整体偏强、淘母供给未明显放量，行业尚未进入大范围、恐慌性的主动淘母阶段。

仔猪端修复中断，价格与利润重新下行。截至6月9日，7kg仔猪价格降至221元/头，较6月5日的250元/头下降29元/头，降幅11.60%；较5月26日阶段高点降幅17.23%。4月中旬以来的仔猪修复行情结束，仔猪价格开始加速走弱，补栏情绪较前期显著降温。利润端看，销售仔猪亏损重新扩大，商品猪端虽有小幅修复，但整体仍深度亏损。截至6月11日，销售仔猪头均利润为-59元/头，较6月4日的-27元/头再度下滑32元/头；同期自繁自养企业本周销售商品猪利润为-316.83元/头，较6月4日的-323.99元/头减亏7.16元/头，但亏损程度仍较深，当前压力重新集中体现在仔猪端。整体来看，仔猪端从修复放缓转向重新下行。一方面，仔猪价格和仔猪利润同步转弱，验证放养企业与社会补栏需求降温；另一方面，若仔猪继续积压、价格进一步下探，后续或通过压缩母猪端现金流、影响孕母和后备补充节奏，倒逼母猪端去化被动加快。短期需关注仔猪价格是否继续跌破220元/头附近，及销售仔猪利润是否进一步恶化。

美国国家海洋和大气管理局11日宣布热带太平洋已形成厄尔尼诺现象并发布预警，预测今年秋季该现象可能增强至中等或强等级。据监测，当前关键海域温度较常年均值偏高2℃的概率达63%，若达标将触发“极强厄尔尼诺”判定。该机构指出，此次事件预计今冬达最强，将推高美国南部雨雪频率、北部气温及西海岸洪水风险，同时扰动海洋生态；气象官员表示，尽管每次厄尔尼诺特征各异，现有技术与认知已支持更精准预测，助力各方提前应对。

农业农村部1029号公告落地：农业农村部授予4206个植物新品种权，覆盖89个属种。农业农村部近日发布公告，依据《植物新品种保护条例》及其实施细则，经审查通过，“双两优508”等89个植物属种共4206个品种被授予植物新品种权。涵盖水稻、玉米、马铃薯、大豆、油菜、花生、棉花、茶树、向日葵等主要农作物，以及黄瓜、番茄、辣椒、西瓜、大白菜、甘蓝、菠菜、南瓜等蔬菜品种，还包括梨、桃、苹果、柑橘、香蕉、猕猴桃、草莓等果树品种及香菇、双孢蘑菇、金针菇等食用菌品种。

白羽肉鸡：本周鸡苗均价3.10元/羽，环比-7.74%；毛鸡均价7.49元/公斤，环比持平；毛鸡养殖利润0.04元/羽，环比-0.05元/羽。

黄羽肉鸡：6月12日中速鸡均价11.60元/公斤，环比-0.45元/公斤。

水产品：上周草鱼价格17.48元/公斤，环比-0.17%；据海大农牧数据，6月12日鲈鱼价格21.40元/公斤，环比+7.00%；6月11日对虾价格30.50元/公斤，环比+3.39%。

5、主要肉类进口量

猪肉进口：据海关总署数据，2026年4月猪肉进口7.00万吨，同比-12.5%。

鸡肉进口：据海关总署数据，2026年4月鸡肉进口2.87万吨，同比-10.2%。

6、饲料产量

据中国饲料工业协会，2026年4月全国工业饲料产量2889万吨，环比-2.9%。

7、风险提示

宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。

本报告摘自：《开源证券_农林牧渔行业周观察_厄尔尼诺现象确认形成，仔猪价格重回下行值得关注_农林牧渔团队_20260614》

研报首次发布时间：2026.6.14