农业银行理财业务2025:2.15万亿规模与91.92%净利增长的“第二曲线”突围

从2.15万亿理财规模到37.54亿净利润，从“固收+”5785亿到净值化全面转型，农业银行的理财业务正在从“规模扩张”转向“价值创造”。

2025年，农业银行理财业务交出了一份“规模稳健增长、盈利大幅提升”的亮眼成绩单：集团理财产品余额21,513亿元，增速9.2% ；旗下农银理财净利润37.54亿元，同比猛增91.92% ，登顶银行理财子公司净利润榜首。在资管新规过渡期结束、净值化转型深化的行业背景下，农业银行正通过“理财子公司专业化运营+产品体系创新+投研能力提升”三轮驱动，实现理财业务从“通道业务”向“真资管”的深刻转型。

更值得关注的是其业务结构的优化：“固收+”产品存续规模达5785亿元，成为稳定收益的重要支柱；公募理财产品占比94.7%，产品结构更加透明规范；大财富管理收入357亿元，财富管理手续费收入251亿元，理财业务成为中间业务收入增长的重要引擎。在净息差收窄至1.28%的行业压力下，农业银行正通过理财业务打造业绩增长的“第二曲线”。

01 规模与增长：2.15万亿的“稳健底盘”与9.2%的持续扩张

“集团理财产品余额21,513亿元，增速9.2%”的稳健增长。截至2025年末，农业银行集团理财产品余额达21,513亿元，较上年增长9.2%。这一规模在国有大行中位居前列，为农业银行财富管理业务提供了坚实的规模基础。

“农银理财管理规模2.15万亿元，增长9.23%”的子公司表现。农银理财作为农业银行全资理财子公司，2025年末管理产品规模2.15万亿元，较上年末增长9.23%。自2019年7月成立以来，农银理财已发展成为行业头部机构，综合实力保持在理财行业第一梯队。

“加入‘2万亿俱乐部’”的行业地位。2025年，农银理财与工银理财管理规模双双突破2万亿元，使银行理财“2万亿俱乐部”扩容至5家。招银理财以2.64万亿元继续领跑，兴银理财2.43万亿元、信银理财2.30万亿元紧随其后，农银理财2.15万亿元位列第四。

“理财产品规模稳定增长”的战略意义。农业银行副行长林立将财富管理业务定位为连接居民储蓄与经济循环的纽带，并强调该业务对商业银行“大有可为、大有作为”。理财产品规模的稳定增长，为农业银行应对净息差收窄、优化收入结构提供了重要支撑。

“净值型理财产品占比37.98%”的转型进度。截至2025年6月，农业银行净值型理财产品占比达37.98%。虽然这一比例在国有大行中处于中等水平，但农银理财管理的产品已全部实现净值化转型，体现了理财子公司专业化运营的成效。

02 盈利能力：37.54亿净利润与91.92%增速的“价值跃升”

“净利润37.54亿元，同比增长91.92%”的惊人增速。2025年，农银理财实现净利润37.54亿元，同比大幅增长91.92%。这一增速在银行理财子公司中位居前列，体现了农银理财盈利能力的显著提升。

“登顶银行理财子公司净利润榜首”的行业领先。在已披露业绩的银行理财子公司中，农银理财以37.54亿元的净利润登顶榜首。招银理财、信银理财、兴银理财、中银理财、光大理财的净利润也超过20亿元，稳居第一梯队。

“总资产273.1亿元，增长19.43%”的资产扩张。截至2025年末，农银理财总资产达273.1亿元，较2024年末增长19.43%。资产规模的扩张为业务发展提供了坚实基础，也反映了市场对农银理财产品的认可。

“手续费及佣金净收入880.85亿元，增长16.6%”的贡献度。2025年，农业银行实现手续费及佣金净收入880.85亿元，较上年增加125.18亿元，增长16.6%，增幅居六大行之首。理财业务作为财富管理的重要组成部分，为这一增长做出了重要贡献。

“代理业务增长87.8%”的结构优化。农业银行手续费及佣金净收入的大幅增长主要得益于理财和代销基金收入的增加，其中代理业务增长87.8%。理财业务从单纯的资产管理向综合财富管理转型，价值创造能力显著提升。

03 产品体系：“4+2”系列与“固收+”5785亿的多元布局

“‘4+2’系列产品体系”的全面覆盖。农银理财推出了“4+2”系列产品体系，包括“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品和两个特色系列产品。这一体系基本覆盖了全市场标准化资产投资策略，能够满足客户不同风险偏好和投资需求。

“‘固收+’产品存续规模5785亿元”的核心支柱。截至2025年末，农银理财“固收+”产品存续规模达5785亿元。在低利率环境下，“固收+”产品通过债券打底、权益增强的策略，在控制风险的同时追求适度收益，成为理财客户的重要选择。

“公募理财产品占比94.7%，私募占比5.3%”的产品结构。农业银行理财产品中，公募理财产品占比94.7%，私募理财产品占比5.3%。这一结构体现了农业银行理财业务以大众客户为主、兼顾高净值客户的定位。

“净值型理财产品全面转型”的监管合规。农银理财管理的产品均为净值型理财产品。资管新规实施以来，银行理财产品净值化比例已突破98%，传统“刚兑”模式彻底退出历史舞台。农银理财通过量化模型重构固收投资框架，在债券市场波动中实现收益稳定性提升，成为行业转型标杆。

“含权产品存续规模3374.61亿元，占比14.70%”的权益配置。截至2025年末，银行理财行业含权产品存续规模为3374.61亿元，较上年末增加1489.59亿元，占新产品比例从9.68%提升至14.70%。权益类资产的配置比例提升，反映了理财资金参与资本市场的深度增加。

04 渠道与客户：8.96亿个人客户的“天然优势”与代销拓展

“8.96亿个人客户”的庞大基础。农业银行个人客户总量达8.96亿户，稳居同业首位。庞大的客户基础为理财业务提供了天然的销售渠道和客户资源，是农银理财发展的核心优势。

“代销保险金额增速17.9%，代销基金销量增速20.4%”的渠道能力。2025年，农业银行代销保险金额保持可比同业首位，增速17.9%；代销基金销量增速20.4%。代销业务的快速增长，体现了农业银行在财富管理产品分销方面的渠道优势。

“借记卡第三方支付交易总额超20万亿元”的支付生态。农业银行借记卡第三方支付交易总额超20万亿元，居同业首位。支付生态的建设不仅带来了交易手续费收入，也为理财产品的销售和客户触达提供了便利。

“增设广发银行销售渠道”的渠道拓展。2025年6月，农银理财对“农银匠心·灵动360天理财产品（红利优选）”新增广发银行销售渠道，新增产品规模50亿元。通过拓展第三方代销渠道，农银理财打破了母行渠道依赖，实现了更广泛的市场覆盖。

“智慧银行建设加快推进”的数字化转型。农业银行智慧银行建设加快推进，“现场+远程”调查模式减少客户经理现场调查22.5万人次。数字化转型不仅提升了服务效率，也为理财产品的线上销售和客户服务提供了技术支持。

05 行业比较：理财子公司“2万亿俱乐部”的竞争格局

“2万亿俱乐部扩容至5家”的头部集中。2025年末，招银理财管理规模2.64万亿元继续领跑，兴银理财2.43万亿元、信银理财2.30万亿元、农银理财2.15万亿元、工银理财2.09万亿元紧随其后，“2万亿俱乐部”扩容至5家。行业头部集中趋势明显，农银理财稳居第一梯队。

“净利润37.54亿元登顶”的盈利领先。在盈利方面，农银理财以37.54亿元的净利润登顶银行理财子公司净利润榜首。招银理财、信银理财、兴银理财、中银理财、光大理财净利润均超20亿元，稳居第一梯队。

“15家大中型银行理财子公司规模合计逾25万亿元”的市场总量。截至2025年末，15家大中型银行旗下理财子公司理财产品规模合计逾25万亿元。银行理财行业整体保持增长态势，2025年银行理财存续规模达33.29万亿元，同比增长11.16%。

“净值化比例已突破98%”的行业转型。资管新规实施以来，银行理财产品净值化比例已突破98%，传统“刚兑”模式彻底退出历史舞台。这一变革倒逼机构从“类存款”产品向“风险收益匹配”的资管本质回归，推动行业从“销售驱动”转向“投研驱动”。

“客户结构呈现‘哑铃型’分化”的市场特征。银行理财客户结构呈现“哑铃型”分化：一方面，存款利率下行催生大量稳健型需求，低波动现金管理类产品成为资金“避风港”；另一方面，权益市场回暖带动高净值客户配置“固收+”及权益类产品。农银理财5785亿元的“固收+”规模，正是对这一市场趋势的精准把握。

06 投研能力：“四面一体”策略与多元资产配置的体系构建

“‘四面一体’策略方法论”的研究框架。农银理财立足配置型机构定位，深化“解读政策面、研判基本面、跟踪资金面、参考技术面”的“四面一体”策略方法论建设。在这一基础上完善大类资产战略战术配置策略框架，把握市场轮动机会。

“优化固收类资产结构”的信用挖掘。农银理财优化固收类资产结构，深化行业与主体研究，优选符合国家战略导向、拥有政策支持、基本面预期向好的发债主体，通过合理下沉信用提升收益。这一策略在低利率环境下尤为重要。

“合理配置权益类资产”的权益投资。农银理财合理配置权益类资产，以指数化投资为主，同时加强上市公司调研，努力把握住中国式现代化这个最大的时代贝塔。权益类资产的配置，为理财产品收益增强提供了可能。

“多元资产投资能力”的核心竞争力。马曙光指出，银行理财仅靠固定收益投资唱“独角戏”是不够的，多元资产投资能力，以及与之相匹配的多元产品创新能力、多元渠道服务能力将是理财深化发展转型、打造高质量增长“第二曲线”的关键。

“强化集团行司联动”的协同优势。农银理财强化集团行司联动，发挥在资产创设、标的研究、风险管理、投资范围等方面直达一线的比较优势，通过合理设计利益分配机制，将这种集团优势转化为实实在在的投资胜率与收益。

07 挑战与展望：低利率时代的“稳健收益”与客户服务

“净息差收窄至1.28%”的行业压力。2025年，农业银行净息差收窄至1.28%，较上年下降14个基点。在利率下行、存款成本刚性的背景下，理财业务需要为银行提供更加稳定的中间业务收入，缓解息差收窄压力。

“低利率‘新常态’”的市场环境。马曙光指出，低利率时代首先需要降低投资回报预期，将个人财富配置放在宏观大环境下考虑，坚持安全为先、收益在后。这是包括银行理财在内的资管机构需要传达给广大投资者的首要信息。

“净值化转型深化”的投资者教育。资管新规过渡期结束后，银行理财产品全面净值化，投资者需要适应产品净值的波动。农银理财持续加强对代销渠道人员的专业培训，最大限度减少产品销售过程中的信息不对称。

“条件成熟时要自建直销渠道”的渠道建设。马曙光表示，条件成熟时农银理财要自建直销渠道，以更好理解客户诉求。直销渠道的建设将减少对母行渠道的依赖，提升客户服务能力和产品创新能力。

“传导正确投资理念”的客户服务。银行理财要帮助客户培育财富管理意识，减少市场情绪对投资预期目标的干扰，在市场向好时保持冷静，在市场低迷时寻找信心，以用心服务换客户安心。投资者教育和服务成为理财业务可持续发展的重要保障。

“预计全年信贷增速与去年大体相当”的资产供给。农业银行行长王志恒表示，农行将保持信贷支持实体经济的力度，预计全年信贷增速与去年大体相当。信贷资产的稳定增长，为理财资金配置提供了丰富的资产来源。

从2.15万亿理财规模到37.54亿净利润，从“固收+”5785亿到净值化全面转型——农业银行理财业务2025，展现了一家国有大行在资管新规深化、低利率常态化的行业背景下，通过“专业化运营+产品创新+投研提升”三轮驱动实现理财业务高质量发展的战略路径。