中国棉花网专讯：2026/27年度全球棉花产量预计减少390万包，至1.16亿包，略高于五年平均水平。中国、巴西、美国、非洲法郎区和希腊的产量预计将下降。澳大利亚、土耳其、墨西哥、中亚和埃及的产量预计将小幅增长，而印度和巴基斯坦则预计保持不变。主要产棉国的排名预计不会改变，中国仍将是全球最大的棉花生产国，其次是印度、巴西和美国。巴西已稳居全球第三大棉花生产国和出口国地位。
由于种植面积和单产双降，中国2025/26年度棉花产量预计为3200万包，较2025/26年度减少300万包。2026/27年度棉花种植面积预计减少5%，至290万公顷。2026/27年度单产预计略有下降，与2024/25年度持平，但仍将低于2025/26年度的历史最高水平。2025/26年度新疆生长条件近乎完美，平均单产创下新纪录，高于2024/25年度创下的历史最高纪录。
巴西2026/27年度棉花种植工作已接近尾声。受棉价低和货币升值影响，棉农种植热情减退，预计种植面积将缩减5%至200万公顷。平均单产预计将下降2%至1905公斤/公顷，虽不及2025/26年度的历史纪录，但仍是历史第三高。因此，预计棉花产量为1750万包，较2025/26年度减少130万包，但仍是历史第二高产量。
水资源供应是澳大利亚棉花种植的关键决定因素，灌溉种植依赖水库放水，旱地种植则依赖及时降雨。新南威尔士州作为棉花灌溉关键区域，其水库水量较去年同期略有下降，已降至2021年5月以来最低水平。此外，2025年弱拉尼娜现象未能为2025/26年度棉花种植提供有效水分缓解和水库补给。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）国家气象局（NWS）气候预测中心（CPC）目前预测，秋季发生厄尔尼诺现象的概率超过60%，这将导致2026/27年度北方夏季作物生长季比往年更温暖干燥。由于种植季尚需数月，预计2026/27年度棉花种植面积将较2025/26年度增加6%，达到50万公顷。单产预计将与近年持平，大致相当于三年平均值。因此，澳大利亚2026/27年度棉花产量预计将比2025/26年度增加30万包，达到480万包。
土耳其棉花种植面积在2026/27年度预计将持平，原因是农民持续面临盈利困境。随着水资源问题缓解，全国平均单产预计将较2025/26年度小幅回升5%，达到1742公斤/公顷，棉花单产整体呈上升趋势。因单产提高，土耳其2026/27年度棉花产量预计达320万包，较2025/26年度增加20万包。
希腊棉花产量预计为100万包，与2025/26年度持平。受低价影响，棉花种植面积预计将小幅下降5%至20万公顷。持续的水资源问题预计将继续影响产量预期。不过，平均单产预计将较2025/26年度增长3%，达到1089公斤/公顷，但仍低于2016至2022年的单产水平。
印度2026/27年度棉花产量预计为2350万包，与2025/26年度持平。持续的虫害问题、低价及降水不足导致农民在过去两年将低产地块转种竞争作物。由于过去一个季风季节降水充沛，棉花种植面积预计将增长3%至1150万公顷，与2024/25年度棉花种植面积基本持平。印度棉花单产在过去8年保持稳定，高低波动范围仅为35公斤/公顷。2026/27年度棉花单产预计为每公顷445公斤，较2025/26年度下降3%，但略高于五年平均水平。
巴基斯坦2026/27年度棉花产量预计将与2025/26年度持平，维持在500万包。棉花种植面积也预计与2025/26年度持平，保持在200万公顷。过去十年，病虫害压力、生产力下降以及相对于其他作物的市场回报率偏低，导致该国部分地区棉花种植面积大幅缩减。近期棉花种植面积已稳定在200万公顷左右。鉴于棉花对巴基斯坦经济的重要性，巴基斯坦政府于2025年底启动了振兴本国棉花产业的计划。虽然这些努力可能在未来几年见效，但预计对2026/27年度不会产生影响。
中国棉花产量预计为3200万包，较去年的十年来最高水平有所下降。消费量预计将增长近1%，达到3930万包，创下6年来新高，超过5年平均值3760万包。作为全球最大的棉织品和服装出口国，全球服装进口量的增加预计将推动中国棉花消费增长。然而，国内消费需求疲软和贸易政策调整的担忧，可能抑制中国棉花消费的增长，使其增速低于全球预测的1%左右。由于产量预计为三年来最低水平，因此进口量预计增长25%，达到700万包。
2026/27年度全球棉花消费量预测为1.201亿包，较2025/26年度增长140万包，达到6年来最高水平，增长率1.2%，低于1960/61年以来全球棉花消费年均1.6%的增长率，且在2025/26年度需求停滞后将恢复增长。当前消费量仍低于2020/21年度创下的1.245亿包纪录，过去五个销售年度平均消费量仅约1.162亿包。2026/27年度消费量预计将有所上升，因全球经济复苏有望刺激棉花需求。
尽管贸易中断影响了部分主要棉花产品消费国，但2025年消费者需求保持韧性。根据全球经济需求预测，2026年需求将继续增长。国际货币基金组织在2026年1月发布的《世界经济展望》中预测，2026年全球经济增长率为3.3%，2027年为3.2%，与2025年GDP增长率基本持平。作为全球最大的棉花产品进口国，美国经济在利率下降和税收降低的双重支撑下，预计2026年将小幅增长，这将有助于维持棉花产品需求的稳定。欧盟预计将继续支撑棉花产品需求，原因是2026和2027年的经济增长率预计将与2025年持平。另一方面，尽管实施了国内刺激政策，但中国经济增长率预计将从2025年的5.0%分别放缓至2026年的4.5%和2027年的4.0%。
2025/26年度，新的关税政策与贸易中断重塑了棉花产品的流通格局，这种影响预计将持续至2026/27年度。中国通过将棉花产品从美国转向全球多个市场，成功实现了出口量的持续增长。2025年前11个月美国棉制品进口同比增长超过1%，进口转向巴基斯坦、越南和孟加拉国等替代供应商，弥补了从中国进口量的大幅下降。这些调整充分展现了棉纺织品供应链的韧性，以及在贸易中断和政策不确定性下满足消费需求增长的能力。事实上，2025年前11个月美国化纤产品进口量下降超3%，棉制产品供应链的适应性优于化纤产品供应链，中国历来供应着美国一半以上的化纤产品，而中国棉花产品的占比仅为20%左右。
尽管全球经济复苏和供应链韧性前景乐观，但全球棉花供应减少及合成纤维竞争加剧，预计将限制棉花消费的潜在增长空间。预计2026/27年度棉花期初库存与产量之和将减少250万包，原因是产量下降完全抵消了库存增加。由于价格预计将会上涨，因此总供应量的减少限制了棉花消费量的增长潜力。然而，尽管过去一年遭遇了各种冲击，棉花价格仍保持稳定，为纺纱企业创造了稳定的经营环境——企业仅保留少量原料库存，并保持即期采购。因此，尽管供应减少，但纺织厂仍需持续补充库存，因此需求预计将保持稳定。最后，棉花消费仍将面临来自合成纤维的竞争。近年来合成纤维供应的增长速度已显著超过棉花消费的增长，即使2026/27年度棉花消费量上升，这一趋势仍可能持续。
2026/27年度全球棉花贸易量预计将小幅增长至4400万包，这主要得益于中国进口量的增加，以及越南、孟加拉国等进口依赖型国家消费量的提升。尽管巴西和美国的产量预测有所下降，但仍将满足日益增长的进口需求。
受全球消费增速超过生产增速的影响，2026/27年度全球棉花期末库存预计将减少近400万包。目前库存量为7120万包，略高于2021/22年度水平，处于近十年来的第三低点。随着库存趋紧，美国及全球棉花价格预计将上涨，考特鲁克A指数预计升至每磅78美分。
2026年美国棉花种植面积为940万英亩，略高于2025年的930万英亩，为2015年以来第二低水平。历史上，棉花预期收购价与玉米、大豆价格的相对关系对棉花种植面积决策具有重要影响。2026年1月中旬至2月中旬期间，棉花期货价格较2025年初平均低0.5美分（1%），而玉米收购价则较2026年同期低2%。与此同时，2026年大豆收购价在1月中旬至2月中旬期间较上年同期上涨约3%。综合来看，作物价格的相对变化表明，2026年棉花总种植面积可能与去年持平。
今年春季的种植决策将受到多重因素影响，包括棉农上季收成、保险参考价、固定成本投入以及种植季前土壤湿度状况。2025年美国三角洲和东南部地区单产创下新高，但作为最大棉花产区的西南部地区单产却低于五年平均水平。此外，2026年作物保险参考价预计将与2025年持平，后者为五年来最低水平。随着2026年春季种植季临近，截至2月中旬，产棉区干旱状况较上年同期更为普遍。因此，生长季的天气条件与降雨量将带来额外的不确定性。
美国农业部首次开展的种植意向调查将于2026年3月初实施，并于3月31日发布。根据本次分析，2026年美国棉花种植面积预计达940万英亩（同比增长1.3%），收获面积约为760万英亩，较2025年减少2%。全美棉花弃收率预计达19%，该数据基于十年区域平均值，其中西南地区2026年弃收率预计将低于十年平均值37%。西南地区弃收率波动显著，2021年为12%，2022年创纪录地达到73%。上个种植季该地区弃收率高达24%。今年春夏天气状况将对棉花种植及美国棉花总产量将产生重大影响。美国国家海洋和大气管理局最新发布的西南地区季节性预测显示，干旱天气可能持续或在该地区大部分棉花种植区蔓延，至少持续至2026年4月。
美国农业部预计2026年全国平均单产（基于区域平均值）为每英亩856磅，与2025年持平。2026年美国棉花总产量预计为1360万包，低于2025年预估的1390万包。产量下降主要归因于弃收率小幅上升，导致预期收获面积低于2025年水平。除西南地区外，美国棉花带各区域棉花产量预期均低于或接近上季水平，而西南地区2026年棉花产量预计将略有增长。按2026/27年度美国棉花期末库存440万包，结合产量预测略有下降，预计总供应量将达到1800万包，略高于2025/26年度水平，创下四年来最高纪录。
2026/27年度美国纺织厂使用量预计达160万包，与2025/26年度持平。尽管全球工厂使用量在2026/27年度预计将超过长期年增长率，但美国工厂使用量预计仍将与多数国持平。来自国外棉花及合成纤维的持续竞争预计将使美国工厂使用量维持在最低水平。2026/27年度美国工厂使用量预计将占美国棉花总需求的约12%（与2025/26年度相近），因美国原棉出口增长空间有限。
随着海外进口需求预期增长，2026/27年度美国棉花出口量预计将增加20万包，达到1220万包。因此，2026/27年度全球棉花贸易量预计将上升，多数出口国有望受益。2026/27年度美国棉花供应充足，预计将支撑出口量的微幅增长，美国仍将是全球第二大棉花出口国。受巴西等海外棉花生产国竞争影响，美国在全球贸易中的份额预计保持相对稳定，2026/27年度预计为27.7%。
根据最新预测，2026/27年度美国棉花期末库存将较2025/26年度水平小幅下降4.5%，主要受出口量大幅增加的影响。预计期末库存为420万包，较2025/26年度减少20万包，但仍为近四年第二高。此外，美国库存消费比预计将小幅下降至约30%，低于五年平均值29%。基于2026/27年度美国及全球棉花供需初步预测，美国陆地棉农场均价预计将小幅上涨至每磅63美分，较当前2025/26年度预测的60美分有所提升。
