疫情；畜禽价格上涨晚于预期；原材料价格大涨；宠物食品品牌费用支出超预期。

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1本周行情回顾

1.1 本周农业板块下跌6.31% 

2026年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第28位，农林牧渔（申万）指数下跌13.97%，沪深300指数上涨4.65%，中小板综指数上涨11.70%。

本周（2026年5月18日-2026年5月22日）农林牧渔（申万）指数下跌6.31%，沪深300指数下跌0.30%，中小板综指数下跌0.01%，农业指数跑输沪深300指数6.01个百分点。

2026年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为种植业（-4.2%）、农产品加工（-7.2%）、动物保健Ⅱ（-9.7%）、渔业（-12.8%）、养殖业（-16.3%）、饲料（-17.2%）。

1.2 农业配置

2025年年末，农业行业占股票投资市值比重为0.39%，环比下降0.13个百分点，同比下降0.22个百分点，低于标准配置0.27个百分点，低于历史平均水平。

1.3 估值

2026年5月22日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为82.07倍和2.22倍，2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为107.98倍和3.54倍；农业板块相对中小板PE和PB分别为1.87倍和0.76倍，历史均值分别为3.05倍和1.09倍；农业板块相对沪深300 PE和PB分别为5.66和1.66倍，历史均值分别为9.22倍和2.34倍。

2 行业周数据

2.1初级农产品

2.1.1玉米和大豆

本周五，玉米现货价2432.75元/吨，周环比跌0.28%，同比涨2.45%；大豆现货价4303.16元/吨，周环比持平，同比涨9.55%；豆粕现货价2950.53元/吨，周环比跌1.05%，同比跌2.28%。

本周五，CBOT玉米期货收盘价463.75美分/蒲式耳，周环比涨1.87%，同比涨0.22%；CBOT大豆期货收盘价1197.25美分/蒲式耳，周环比涨1.70%，同比涨12.13%；CBOT豆粕期货收盘价332.00美分/蒲式耳，周环比跌0.63%，同比涨11.22%。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度(12月至次年11月)全球玉米产量12.95亿吨，国内消费量13.15亿吨，期末库存2.78亿吨，库消比18.2%，预测值较25/26年度下降1.24个百分点。

分国别看，2026/27年度美国玉米产量4.06亿吨，国内消费量3.32亿吨，期末库存4,971万吨，库消比12.1%，较25/26年度下降0.94个百分点；2026/27年度中国玉米产量3.07亿吨，国内消费量3.25亿吨，期末库存1.66亿吨，库消比51.1%，较25/26年度下降4.38个百分点。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度全球大豆产量4.42亿吨，国内消费量4.41亿吨，期末库存1.25亿吨，库消比19.8%，预测值较25/26年度下降0.60个百分点。

分国别看，2026/27年度美国大豆产量1.21亿吨，国内消费量7,783万吨，期末库存844万吨，库消比6.9%，较25/26年度下降1.05个百分点；2026/27年度中国大豆产量2,100万吨，国内消费量1.35亿吨，期末库存4,427万吨，库消比32.8%，较25/26年度下降0.59个百分点。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度全球豆油产量7,470万吨，国内消费量7,299万吨，期末库存632万吨，库消比7.2%，较25/26年度上升0.27个百分点。

分国别看，2026/27年度美国豆油产量1,478万吨，国内消费量1,486万吨，期末库存86万吨，库消比5.7%，库消比预测值较25/26年度下降0.28个百分点；2026/27年度中国豆油产量2,136万吨，国内消费量2,080万吨，期末库存98万吨，库消比4.6%，较25/26年度上升0.69个百分点。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度全球豆粕产量3.0亿吨，国内消费量2.95亿吨，期末库存1,993万吨，库消比5.2%，较25/26年度上升0.09个百分点。2026/27年度美国豆粕产量5,899万吨，国内消费量4,003万吨，期末库存41万吨，库消比0.7%，较25/26年度下降0.03个百分点。

2.1.2 小麦和稻谷

本周五，小麦现货2543.22元/吨，周环比跌0.28%，同比涨3.18%；粳稻米5月10日现货4013.00元/吨，10天环比持平，同比涨1.16%。

本周五，CBOT小麦期货收盘价647.00美分/蒲式耳，周环比涨1.81%，同比涨18.72%；CBOT稻谷期货收盘12.99美元/英担，周环比涨3.30%，同比涨0.50%。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度全球小麦产量8.19亿吨，国内消费量8.23亿吨，期末库存2.75亿吨，库消比26.6%，较25/26年度下降0.09个百分点。

分国别看，2026/27年度美国小麦产量4,249万吨，国内消费量2,991万吨，期末库存2,074万吨，库消比40.7%，较25/26年度下降5.39个百分点；2026/27年度中国小麦产量1.41亿吨，国内消费量1.48亿吨，期末库存1.21亿吨，库消比81.1%，较25/26年度下跌0.25个百分点。

2.1.3 糖

本周五，白砂糖现货价5360.0元/吨，周环比跌0.92%，同比跌12.85%;白砂糖国内期货收盘价5336.0元/吨，周环比跌1.37%，同比跌10.02%。截至2025年4月底，食糖进口累计数量65万吨，同比涨132.14%。

本周五，NYBOT 11号糖期货收盘价14.68美分/磅，周环比跌0.68%，同比跌15.54%；IPE布油收盘价104.25美元/桶，周环比跌4.77%，同比涨62.81%。

2.1.4 棉花

本周五，棉花现货价17616.15元/吨，周环比跌2.07%，同比涨21.26%；国内棉花期货收盘价15710.0元/吨，周环比跌3.50%，同比涨18.79%。

本周五，NYMEX棉花期货结算价77.42美分/磅，周环比跌3.96%，同比涨17.96%。

美国农业部2026年5月供需报告预测，2026/27年度全球棉花产量2,530万吨，国内消费量2,653万吨，期末库存1,566万吨，库消比43.5%，较25/26年度下降3.61个百分点。

分国别看，2026/27年度美国棉花产量290万吨，国内消费量35万吨，期末库存85万吨，库消比28.1%，较25/26年度下降4.30个百分点；2026/27年度中国棉花产量730万吨，国内消费量894万吨，期末库存787万吨，库消比87.9%，较25/26年度下降2.49个百分点。

根据搜猪网数据，2026年5月22日全国外三元生猪均价9.47元/公斤，周环比跌0.53%，同比跌34.28%。根据猪好多数据，本周五全国仔猪价格21.35元/公斤，周环比跌0.23%，同比跌42.28%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比3.97，周环比涨1.79%，同比跌32.71%。

据中国禽业分会披露数据，2026年第18周(2026年5月4日- 2026年5月10日) 父母代鸡苗价格52.40元/套，周环比涨3.97%，同比涨19.81%；父母代鸡苗销量178.79万套，周环比跌9.20%，同比涨7.54%；在产祖代种鸡存栏159.46万套，周环比跌0.75%，同比涨12.20%；后备祖代种鸡存栏66.48万套，周环比涨4.96%，同比涨3.24%；在产父母代种鸡存栏2254.94万套，周环比跌1.65%，同比跌4.33%；后备父母代种鸡存栏1640.67万套，周环比涨0.50%，同比涨7.45%。

2026年5月22日，白羽肉鸡7.52元/公斤，周环比跌0.40%，同比涨1.62%。

2.2.3 黄羽鸡

2026年5月22日，三黄鸡均价16.26元/公斤，周环比跌0.06%，同比涨4.10%；2026年5月21日，青脚麻鸡均价4.90元/斤，周环比涨2.08%，同比涨2.08%。

2.3 水产品

2026年5月15日，鲫鱼批发价21.68元/公斤，周环比涨0.18%，同比涨1.07%；草鱼批发价17.55元/公斤，周环比跌1.02%，同比涨10.73%。

2026年5月22日，中国对虾大宗价320元/千克，周环比持平，同比涨14.29%；中国梭子蟹大宗价260元/千克，周环比持平，同比涨30.00%。

2026年5月22日，威海海参批发价80元/千克，周环比持平，同比跌11.11%；威海鲍鱼批发价84元/千克，周环比持平，同比跌16.00%；威海扇贝批发价12元/千克，周环比持平，同比涨20.0%。

2026年1-3月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗+20.0%、猪圆环疫苗+4.12%、猪伪狂犬疫苗-1.65%、口蹄疫苗-16.22%、猪细小病毒疫苗-16.67%、猪瘟疫苗-17.94%、猪乙型脑炎疫苗-18.18%、高致病性猪蓝耳疫苗-34.88%。

2026年3月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪圆环疫苗+36.8%、猪乙型脑炎疫苗+20.0%、猪伪狂犬疫苗+14.3%、猪细小病毒疫苗+13.6%、口蹄疫苗+11.9%、猪瘟疫苗-2.6%、腹泻苗-2.8%、高致病性猪蓝耳疫苗-41.2%。

2026年1-4月，19家上市猪企出栏量6,784万头，同比+14.7%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原2551（育肥猪）、温氏1258（育肥猪）、新希望533、德康农牧（育肥猪）378、正邦367、天邦食品248、唐人神197、巨星农牧（育肥猪）157、大北农（控股公司育肥猪）145、天康生物119、神农集团116、华统113、京基智农94、立华股份76、傲农生物73、东瑞64、金新农61、罗牛山27、正虹科技3；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦62%、金新农39%、京基智农38%、巨星农牧38%、东瑞33%、天邦食品27%、正虹科技21%、德康农牧18%、立华股份16%、唐人神16%、温氏14%、天康生物12%、神农集团7%、牧原2%、新希望-8%。

2026年4月，19家上市猪企出栏量1,766万头，同比+13.4%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原714（育肥猪）、温氏324（育肥猪）、新希望121、德康农牧（育肥猪）105、正邦104、天邦食品67、唐人神55、巨星农牧（育肥猪）41、大北农（控股公司育肥猪）38、神农集团32、天康生物29、京基智农26、华统25、傲农生物23、立华股份21、东瑞16、金新农15、罗牛山9、正虹科技2；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦71%、傲农生物71%、大北农（控股公司育肥猪）54%、傲农生物50%、天邦食品42%、京基智农40%、神农集团40%、金新农37%、正虹科技35%、大北农（控股公司育肥猪）34%、罗牛山32%、华统30%、罗牛山29%、巨星农牧28%、唐人神27%、立华股份23%、华统21%、天康生物17%、德康农牧16%、温氏12%、牧原9%、东瑞-4%、新希望-24%。

3.2 肉鸡月度出栏

4 宠物食品企业月度数据

2023-2025年，猫狗食品三平台（天猫、京东、抖音）销售额分别为246亿元、278亿元、306亿元，同比分别+17.0%、+13.2%、+10.1%。

2025年，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比+23.9%、+90.2%、+30.2%、+59.2%、+32.6%。2025年，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额分别为25.9亿元、10.6亿元，同比+23.9%、+90.2%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额分别为3.5亿元、3.5亿元、1.0亿元，同比+30.2%、+59.2%、-5.3%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额1.9亿元，同比+32.6%。

2026Q1，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比-4.1%、+13.1%、+71.4%、+36.6%、-19.6%。2026Q1，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-4.1%、+13.1%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+71.4%、+36.6%、+19.5%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-19.6%。

2026年4月，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比-10.1%、-3.3%、+30.6%、+43.3%、-3.6%。2026年4月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-10.1%、-3.3%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+30.6%、+43.3%、-17.8%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-3.6%。

2025年，皇家、蓝氏、诚实一口、鲜朗、渴望销售额同比+36.4%、+33.9%、+38.5%、+63%、+22.5%。2025年，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额23.0亿元，同比+36.4%，蓝氏销售额10.8亿元，同比+33.9%，网易严选销售额9.3亿元，同比-9.7%，诚实一口销售额10.0亿元，同比+38.5%，鲜朗销售额12.2亿元，同比+63.0%，渴望销售额8.1亿元，同比+22.5%，伯纳天纯销售额6.2亿元，同比-2.7%，冠能销售额4.7亿元，同比-5.8%，凯锐思销售额4.3亿元，同比-8.4%，疯狂小狗销售额3.8亿元，同比+1.2%，阿飞和巴弟销售额2.9亿元，同比-15.8%，比瑞吉销售额1.0亿元，同比-20.9%。

2026Q1，皇家、蓝氏、鲜朗、渴望销售额同比+52.7%、+36.3%、+16.8%、+34.0%。2026Q1，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+52.7%，蓝氏销售额同比+36.3%，网易严选销售额同比-0.1%，诚实一口销售额同比-10.7%，鲜朗销售额同比+16.8%，渴望销售额同比+34.0%，伯纳天纯销售额同比+8.4%，冠能销售额同比+7.1%，凯锐思销售额同比-13.7%，疯狂小狗销售额同比-23.6%，阿飞和巴弟销售额同比-19.5%，比瑞吉销售额同比-8.9%。

2026年4月，皇家、蓝氏、鲜朗、渴望销售额同比+44.1%、+12.8%、-0.7%、+26.6%。2026年4月，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+44.1%，蓝氏销售额同比+12.8%，网易严选销售额同比-0.9%，诚实一口销售额同比-31.6%，鲜朗销售额同比-0.7%，渴望销售额同比+26.6%，伯纳天纯销售额同比+11.4%，冠能销售额同比+22.9%，凯锐思销售额同比-26.4%，疯狂小狗销售额同比-36.1%，阿飞和巴弟销售额同比-21.6%，比瑞吉销售额同比-10.6%。

5 行业动态

5.1 5月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月第2周（采集日为5月14日）仔猪、鸡蛋、鸡肉、商品代蛋雏鸡、肉牛价格环比上涨，生猪、猪肉、羊肉、豆粕、蛋鸡配合饲料价格环比下跌，商品代肉雏鸡、活羊、生鲜乳、玉米、育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格环比持平。

生猪产品价格。全国仔猪平均价格23.31元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比下跌40.8%。天津、河南、山西、山东、福建等15个省份仔猪价格上涨，内蒙古、陕西、贵州、青海、海南等14个省份仔猪价格下跌。华北地区价格较高，为25.41元/公斤；华南地区价格较低，为22.27元/公斤。全国生猪平均价格10.16元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌32.7%。宁夏、广西、四川、贵州、广东等11个省份生猪价格上涨，北京、浙江、重庆、江苏、青海等17个省份生猪价格下跌，福建、海南价格持平。西南地区价格较高，为10.58元/公斤；东北地区价格较低，为9.62元/公斤。全国猪肉平均价格20.06元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌22.4%。上海、甘肃、广西、广东、陕西等11个省份猪肉价格上涨，天津、重庆、安徽、江西、黑龙江等19个省份猪肉价格下跌。华南地区价格较高，为22.69元/公斤；东北地区价格较低，为16.87元/公斤。

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.76元/公斤，比前一周上涨2.8%，同比上涨5.6%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格9.09元/公斤，比前一周上涨4.1%，同比上涨15.8%。全国鸡肉平均价格22.12元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比下跌3.1%。商品代蛋雏鸡平均价格3.77元/只，比前一周上涨0.5%，同比下跌8.7%。商品代肉雏鸡平均价格3.42元/只，与前一周持平，同比下跌0.9%。

牛羊产品价格。全国牛肉平均价格73.24元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比上涨4.9%。河北、内蒙古等10个主产省份牛肉价格67.73元/公斤，比前一周上涨0.1%。主产省份活牛价格28.28元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比上涨4.9%。全国羊肉平均价格72.53元/公斤，比前一周下跌0.1%，同比上涨4.4%。河北、内蒙古等10个主产省份羊肉价格71.03元/公斤，比前一周下跌0.1%。主产省份活羊价格30.84元/公斤，与前一周持平，同比上涨5.0%。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，与前一周持平，同比下跌1.6%。

饲料价格。全国玉米平均价格2.50元/公斤，与前一周持平，同比上涨2.9%。主产区东北三省玉米价格2.34元/公斤，与前一周持平；主销区广东省玉米价格2.54元/公斤，比前一周下跌0.4%。全国豆粕平均价格3.29元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌8.9%。育肥猪配合饲料平均价格3.40元/公斤，与前一周持平，同比下跌0.9%。肉鸡配合饲料平均价格3.53元/公斤，与前一周持平，同比下跌0.3%。蛋鸡配合饲料平均价格3.25元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌0.3%。（来源：中国农业农村信息网）

5.2 农业部党组召开会议：持续强化生猪产能综合调控

5月21日，农业农村部党组召开会议，部党组书记、部长张柱主持会议。会议传达学习了习近平总书记就推动哲学社会科学高质量发展作出的重要指示，同美国总统特朗普举行会谈等活动、会见联合国教科文组织总干事阿纳尼时发表的重要讲话精神，致第十届中俄博览会的重要贺信精神等。

会议深入学习习近平总书记关于树立和践行正确政绩观的重要论述，审议部领导班子学习教育整改整治台账，强调要按照“立党为公、为民造福、科学决策、真抓实干”总要求，一体推进学查改，抓深抓实学习研讨，增强政治自觉、思想自觉、行动自觉，持续深化检视查摆，做到问题找准找深找具体、见人见事见思想。聚焦集中整治任务和新官不理旧账等突出问题，动真碰硬抓好整改整治，建立问题清单销号制度，继续抓典型抓现行抓通报，推动以案促改、以案促治，确保部系统学习教育取得实实在在成效。

会议传达中央纪委国家监委推进群众身边不正之风和腐败问题集中整治工作部署要求，听取高标准农田建设突出问题整治、农村集体“三资”管理突出问题整治、民生领域信访问题集中治理和集中化解涉农信访问题专项行动工作情况，强调要认真落实党中央决策部署，切实增强责任感紧迫感，紧盯农业农村领域突出问题，采取过硬举措狠抓整改整治，健全常态长效机制。要做好信访这项送上门的群众工作，用心用情用力推动涉农信访问题化解，下决心下力气解决一批信访积案，真正让农民群众可感可及。

会议强调，要强化职责使命、主动担当作为，抓紧抓实当前“三农”重点工作。要扎实做好“三夏”生产，奋力夺取夏粮丰收，持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格。要实施常态化精准帮扶，做好政策与工作衔接，健全完善监测帮扶体系，守牢不发生规模性返贫致贫底线。要学习运用“千万工程”经验，坚持因地制宜、分类施策，扎实建设宜居宜业和美乡村，不断把乡村全面振兴向前推进。（来源：中国农业农村信息网）

5.3 美法频繁发生高致病性禽流感

法国发生1起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。5月15日，法国通报上加龙省发生1起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，150只家禽感染死亡，1.7万只被扑杀。 

美国发生1起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。5月15日，美国通报北达科他州发生1起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，64只家禽感染死亡，51只被扑杀。 

美国发生2起野禽H5亚型高致病性禽流感疫情。5月15日，美国通报弗吉尼亚州等2地发生2起野禽H5亚型高致病性禽流感疫情，2只野禽感染死亡。（来源：农业农村部）

5.4 4月全国生猪定点屠宰企业屠宰量同比+22.1%

2026年4月，全国生猪定点屠宰企业屠宰量3898万头，同比+22.1%，环比+10.9%；1-4月，全国生猪定点屠宰企业屠宰量14,993万头，同比+19.1%。（来源：中国农业农村信息网）

5.5 一周鱼价行情

本周受全国多地阴雨天气影响，市场流通受阻，大部分水产品价格呈现下跌趋势。其中草鱼、鲤鱼价格环比分别下跌2.7%和3.6%。小龙虾因湖北、安徽等主产区稻田虾大量上市，价格环比下跌37.9%，黑斑蛙因老蛙集中上市，价格环比下跌10%。值得注意的是：近期，商务部正式解读中美经贸磋商初步成果，美方明确后续新增对华关税不得超过吉隆坡磋商标准，为罗非鱼等出口水产带来明确减负预期，市场终端也有积极信号传出，预计下半年罗非鱼将迎来转机。

本周主要上涨的品种是罗非鱼、生鱼；主要下跌水产品是草鱼、鲤鱼、加州鲈、黑斑蛙、小龙虾；鲫鱼、黄颡鱼、牛蛙、南美白对虾价格与上周基本持平。（来源：通威农牧）

疫情失控；猪价上涨晚于预期；牛价上涨晚于预期。

来源：王莺看农业                                                   

编辑：王莺、万定宇                                           

校对：屈振静                               

终审：文献