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【招商农业】禽养殖2026年4月跟踪报告—饲料成本上涨,养殖端仍有微利

  • 2026-10-27 20:18:23
【招商农业】禽养殖2026年4月跟踪报告—饲料成本上涨,养殖端仍有微利

简要:4月白羽鸡苗价景气向好,毛鸡价格弱稳,养殖端仅有微利;五一节假日备货小幅提振黄羽鸡景气,饲料成本上涨挤压行业盈利空间。

摘要

白羽鸡:鸡苗景气向好,毛鸡价格弱稳。4月主产区毛鸡均价7.40元/千克,同比-0.3%,环比+2.5%;鸡苗均价3.18元/羽,同比+11.1%,环比+5.8%;鸡产品均价8910元/吨,与上年同期基本持平,环比+5.8%;毛鸡养殖端羽均盈利0.01元。年后屠宰产能增量较快,市面上鸡源相较稀缺,对毛鸡价格有一定支撑;4月饲料成本上涨挤压盈利空间,养殖端仅有微利。2025年我国祖代种鸡进口量同比下降超过10%,再加上25年11~12月法国种鸡主产区禽流感进一步影响国内引种,年初以来进口种源更新量承压,预计26年父母代种鸡的景气度较高,后续也将影响商品代鸡苗的供给。看好种禽端景气。
黄羽鸡:养殖端出栏增量,饲料涨价挤压盈利空间。4月快大鸡4.58元/斤,同比-5.4%,环比-7.1%;雪山草鸡6.45元/斤,同比-7.5%,环比-0.9%。清明后黄羽鸡消费转淡,但下旬临近五一备货,需求端对鸡价仍有支撑,毛鸡价格呈前低后高。结合产能来看,当前父母代产能已降至历史偏低位水平,再加之2025年行业亏损半年以上,带动产能进一步去化,供给收缩为鸡价上涨奠定基础。25Q4起黄鸡进入景气上行通道,鸡价显著回暖,优质企业迎量价齐升。当前黄羽肉鸡出栏成本已回落至低位,估算26Q1优质企业羽均盈利或在1~2元左右。看好头部企业盈利释放。
白鸡种禽端景气向好,2026年黄鸡或释放盈利。1)白羽鸡:2025年我国祖代种鸡进口量同比下降超过10%,再加上2025年11~12月法国种鸡主产区曼恩-卢瓦尔省和阿摩尔滨海省发生禽流感,进口种源更新量整体承压,父母代价格表现优异,预计26年父母代种鸡的景气度较高,后续也将影响商品代鸡苗的供给。看好种禽端景气。重点推荐**。2)黄羽鸡:当前父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平,再加之2025年行业亏损半年以上,供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础。25Q4起黄鸡进入景气上行通道,鸡价显著回暖,优质企业迎量价齐升,羽均盈利表现优异。看好26年黄鸡高景气延续,重点推荐**、**。(完整版报告参见招商证券公开发表的正式报告。)

风险提示:鸡价波动超预期;上市公司销量及成本表现不及预期;突发大规模不可控疫病;饲料原料价格波动超预期;重大食品安全事件。

End

以上内容来自于2026年5月14日的《禽养殖2026年4月跟踪报告—饲料成本上涨,养殖端仍有微利》报告,报告作者李秋燕、施腾,执业证号S1090521070001、S1090522080002,详细内容请参考研究报告。

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