去年10月，中美双方达成贸易协议，中国承诺每年向美国采购2500万吨大豆，承诺期至2028年。市场目前最大的悬念，在于北京方面是否会正式确认这一承诺的细节，包括适用的是日历年还是作物年度中美或达农业协议：大豆期待有限，玉米高粱或成新焦点。路透社援引分析人士的判断，认为中国在当前需求疲软、巴西货源价格更具竞争力的背景下，不太可能在现有承诺之外再大幅增加美国大豆采购。

这一判断有其结构性背景。中国对美国大豆的依赖度已从2016年的41%大幅下滑至2024年的约20%，2025年进一步降至15%左右。与此同时，巴西大豆对华出口关税约为3%，而美国大豆仍面临额外关税压力，价格劣势制约了采购意愿。

总部位于新加坡的StoneX农业经纪人郑康威（Kang Wei Cheang）直言：农业在此次峰会中扮演的是"稳定器"而非"破局者"角色，当前最现实的结果是维持现状，而非签署重大新协议，且不足以在实质上收紧全球供需格局或改变市场方向。

新机遇：玉米、高粱或迎购买协议

与大豆市场的谨慎预期形成对比，玉米、高粱及研磨小麦等品种被视为本次峰会更可能出现突破的领域。彭博社援引知情交易商的消息称，中国官员正与美方就购买美国玉米及相关产品（包括高粱、酒糟蛋白饲料）展开磋商，并有望在峰会期间达成协议。

从需求端看，中国玉米进口的结构性驱动因素正在增强。国内玉米价格因去年部分产区强降雨受损而走高，今年一季度玉米进口量较上年同期增长近两倍，主要来源国为巴西和俄罗斯。即便美国玉米仍面临额外10%关税，当前国内外价差已使美国货源在价格上具备一定吸引力。

在特朗普访华代表团中，嘉吉（Cargill）董事长布莱恩·塞克斯（Brian Sikes）等十余位美国大型企业高管随行参与部分商业会谈，这一安排本身也释放出双方寻求实质性贸易成果的信号。

农场主期待落空的隐忧

美国大豆种植者的心态颇为复杂。美国大豆协会（American Soybean Association）会长、俄亥俄州农场主斯科特·梅茨格（Scott Metzger）表示，他对峰会结果"有些担忧"，希望最终达成的是有文件记录的正式协议，而不仅仅是口头承诺。彭博社的报道也指出，美国农民虽普遍预期峰会将有农业协议落地，但期待值已明显降低，对于这类协议能否真正改善当前严峻的农业经济形势，许多人持保留态度。

Rabobank澳大利亚谷物及油料高级分析师维托尔·皮斯托亚（Vitor Pistoia）指出，台湾、伊朗等更敏感的议题也将占据大量谈判资源；但如果其他议题难以取得进展，农业反而可能成为双方最容易兑现"阶段性成果"的领域。

后续关注

此次峰会结束后，市场将重点追踪以下几点：其一，中国是否正式确认2500万吨大豆年度采购承诺的具体条款；其二，玉米、高粱采购协议的规模与时间表；其三，对美农产品加征的额外关税是否有所松动，这直接决定协议兑现的可行性。