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【开源农业|周观察】体重回补二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向全年偏松

  • 2026-10-28 04:42:55
【开源农业|周观察】体重回补二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向全年偏松

报告摘要

周观察:体重回补二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向全年偏松

体重回补叠加二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向2026全年偏松。据涌益咨询,截至2026年2月27日,全国生猪均价10.84元/公斤,周环比-0.82元/公斤,本周猪价在小年前备货博弈下走弱。节后我们重点关注体重、二育、冻品三大抓手进行分析。出栏体重方面,集团、散户出栏均重节后均出现回升,节前阶段性的降重出栏告一段落。截至2026年2月26日,集团出栏均重125.19kg,环比+2.57 kg,散户出栏均重140.65kg,环比+0.98 kg。其中集团端回升幅度更大,反映规模场节后出栏体重回补更明显。

二育方面,春节前最后一周起二育情绪明显退潮,后续需跟踪二育存量释放节奏。栏舍利用率从节前高位回落,2026年2月10日二育栏舍利用率为19.5%,较2026年1月30日环比-10.8pct。二育销量占比同样回落,2026年2月10日二育占实际销量比重为0.54%,环比-1.50pct。节后二育明显降温,短期托价动能减弱,后续需观察二育存量释放节奏,若阶段性回吐将加剧价格波动。
能繁环比回升、淘汰维持高位,效率提升下2026全年供给偏松。能繁存栏方面,涌益数据显示2026年1月全国能繁母猪存栏为115.05万头,环比+0.65%,能繁端仍呈边际回升,产能未出现持续去化。据钢联数据,淘汰母猪屠宰量自2025年四季度以来维持高位波动,2026年1月约19.60万头,行业存在部分去化动作,但在能繁环比回升的背景下,高淘汰更偏向低效产能出清与更新换代,而非趋势性大幅去产能。生产指标端,据涌益数据,2026年1月PSY为11.35,效率水平稳步抬升,同等能繁对应商品猪供给弹性更强。

重点新闻:

(1)2026版农药残留限量食品安全国家标准将于3月1日起正式实施。(2)印度和以色列签署16项合作协议涉及人工智能等领域。

本周市场表现(2.23-2.27):农业板块跑赢大盘2.03个百分点

本周上证指数上涨1.98%,农业指数上涨4.01%,跑赢大盘2.03个百分点。子板块来看,种植板块领涨。个股来看,亚盛集团(+17.46%)、新赛股份(+12.79%)、众兴菌业(+12.29%)领涨。

本周价格跟踪(2.23-2.27):本周草鱼、玉米等农产品价格环比上涨

2月27日全国外三元生猪均价为10.87元/kg,较上周下跌0.86元/kg;仔猪均价为25.42元/kg,较上周下跌0.08元/kg;白条肉均价14.90元/kg,较上周下跌1.55元/kg。2月27日猪料比价为3.25:1。自繁自养头均利润-159.65元/头,环比-61.33元/头;外购仔猪头均利润20.83元/头,环比-32.27元/头。

风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷,动物疫病不确定性等。

报告正文

1、周观察:体重回补二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向2026全年偏松

体重回补叠加二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向2026全年偏松。据涌益咨询,截至2026年2月27日,全国生猪均价10.84元/公斤,周环比-0.82元/公斤,本周猪价在小年前备货博弈下走弱。节后我们重点关注体重、二育、冻品三大抓手进行分析。出栏体重方面,集团、散户出栏均重节后均出现回升,节前阶段性的降重出栏告一段落。截至2026年2月26日,集团出栏均重125.19kg,环比+2.57 kg,散户出栏均重140.65kg,环比+0.98 kg。其中集团端回升幅度更大,反映规模场节后出栏体重回补更明显。肥标差看,大猪溢价仍在但边际趋弱,2026年2月12日肥标差0.84元/公斤,环比-0.22元/公斤,整体仍处较高位。
二育方面,春节前最后一周起二育情绪明显退潮,后续需跟踪二育存量释放节奏。栏舍利用率从节前高位回落, 2026年2月10日二育栏舍利用率为19.5%,较2026年1月30日环比-10.8pct。二育销量占比同样回落,2026年2月10日二育占实际销量比重为0.54%,环比-1.50 pct。节后二育明显降温,短期托价动能减弱,后续需观察二育存量释放节奏,防止阶段性回吐加剧价格波动。
冻品去库仍在、毛白利润尚可,白条回落提示需求偏弱。全国冻品库容率延续回落,截至2026年2月26日降至16.97%。库存压力释放提供“缓冲垫”,对现货下行斜率形成一定缓冲。毛白价差仍处较高位,截至2026年2月26日为4.10元/公斤,环比+0.06元/公斤。但截至2026年2月26日白条价格回落至15.03元/公斤,环比-0.77元/公斤,节后终端仍偏弱,价差维持更多来自猪价下行快于白条的被动修复,而非需求强势。
能繁环比回升、淘汰维持高位,效率提升下2026全年供给偏松。能繁存栏方面,涌益数据显示2026年1月全国能繁母猪存栏为115.05万头,环比+0.65%,能繁端仍呈边际回升,产能未出现持续去化。据钢联数据,淘汰母猪屠宰量自2025年四季度以来维持高位波动,2026年1月约19.60万头,行业存在部分去化动作,但在能繁环比回升的背景下,高淘汰更偏向低效产能出清与更新换代,而非趋势性大幅去产能。生产指标端,据涌益数据,2026年1月PSY为11.35,效率水平稳步抬升,同等能繁对应商品猪供给弹性更强。供给执行节奏看,2026年1月全国平均出栏完成进度为100.14%,环比-3.43pct,整体仍处于按计划兑现区间,供给释放未出现明显前置冲量。
2、本周市场表现(2.23-2.27):农业板块跑赢大盘2.03个百分点
本周上证指数上涨1.98%,农业指数上涨4.01%,跑赢大盘2.03个百分点。子板块来看,种植板块领涨。个股来看,亚盛集团(+17.46%)、新赛股份(+12.79%)、众兴菌业(+12.29%)领涨。
3、本周重点新闻(2.23-2.27): 2026版农药残留限量食品安全国家标准将于3月1日起正式实施
2026版农药残留限量食品安全国家标准将于3月1日起正式实施。国家卫生健康委、农业农村部、市场监管总局近日联合发布《食品安全国家标准食品中农药最大残留限量》(GB 2763—2026),自2026年3月1日起实施。GB 2763—2026全面覆盖了我国批准使用的农药品种和主要植物源性农产品,实现生产有标可依、产品有标可检、执法有标可判。主要有以下三个特点:一是新增限量依据科学数据研究制定,制定过程中广泛征求了生产、科研、消费、管理等各有关方面及社会公众意见。二是突出蔬菜、水果等重点农产品质量安全监管需要,新版标准中蔬菜、水果相关限量标准占总数的56.6%,为进一步加强蔬菜、水果质量安全监管执法提供依据。三是注重限量与检测方法协调配套,新增14项覆盖参数更全、品种更广、灵敏度更高的配套检测方法标准,进一步提高了标准的科学性、适用性和执行效力。(国家卫健委、农业农村部)
印度和以色列签署16项合作协议涉及人工智能等领域。印度总理莫迪与以色列总理内塔尼亚胡共同发表声明,见证双方签署16份涉及双边关系的合作协议。莫迪宣布,印以关系正式提升为“特殊战略伙伴关系”。根据双方公布的信息,协议包括人工智能、量子技术、关键矿产等新兴技术领域的合作安排,并将推动在印度建立农业研究与创新中心。双方还同意将联合研究框架下的资助金额从100万美元增加至150万美元。协议内容还涉及农业技术创新、民用无人机使用、卫星数据共享、灌溉与施肥管理、病虫害防治及温室种植等。这是莫迪自2014年就任总理以来第二次访问以色列。(财联社)

4、本周价格跟踪(2.23-2.27):本周草鱼、玉米等农产品价格环比上涨

生猪养殖: 2月27日全国外三元生猪均价为10.87元/kg,较上周下跌0.86元/kg;仔猪均价为25.42元/kg,较上周下跌0.08元/kg;白条肉均价14.90元/kg,较上周下跌1.55元/kg。2月27日猪料比价为3.25:1。自繁自养头均利润-159.65元/头,环比-61.33元/头;外购仔猪头均利润20.83元/头,环比-32.27元/头。
白羽肉鸡:本周鸡苗均价2.87元/羽,环比+19.58%;毛鸡均价7.47元/公斤,环比-0.13%;毛鸡养殖利润0.40元/羽,环比+0.60元/羽。
黄羽肉鸡:2月27日中速鸡均价11.95元/公斤,环比-0.10元/公斤。
生鲜乳:2月13日生鲜乳均价3.04元/公斤,环比持平。
牛肉:2月27日牛肉均价66.10元/公斤,环比-0.22元/公斤。
水产品:2月20日草鱼价格17.22元/公斤,环比+0.29%;据海大农牧数据,2月27日鲈鱼价格19.00元/公斤,环比持平;2月27日对虾价格33.50元/公斤,环比-4.29%。
大宗农产品:本周大商所玉米期货结算价为2347.00元/吨,周环比+1.21%;豆粕期货活跃合约结算价为2285.00元/吨,周环比-0.70%。
糖:NYBOT11号糖2月27日收盘价13.92美分/磅,周环比+0.43%。国内糖价,郑商所白砂糖期货2月27日收盘价5324.00元/吨,周环比+1.33%。

5、主要肉类进口量

猪肉进口:据海关总署数据,2025年11月猪肉进口6.00万吨,同比-34.3%。

鸡肉进口:据海关总署数据,2025年11月鸡肉进口0.64万吨,同比-83.7%。

6、饲料产量

据中国饲料工业协会,2025年12月全国工业饲料产量3791万吨,环比+32.0%。

7、风险提示

宏观经济下行,消费持续低迷,动物疫病不确定性等。

本报告摘自:《开源证券_农林牧渔行业周观察_体重回补二育退潮节后猪价下探,能繁与生产效率指向全年偏松_农林牧渔团队_20260301》
研报首次发布时间:2026.03.01
分析师:陈雪丽  证书编号:S0790520030001
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