一、核心业绩（2025全年）
• 总资产：48.78万亿元（+12.8%）
• 营业收入：7253.06亿元（+2.08%）
• 归母净利润：2910.41亿元（+3.18%）
• 基本每股收益：0.78元
• ROE：10.16%（-0.30pct）
二、盈利结构（息差收窄，非息对冲）
• 净利息收入：5696亿元（-1.9%）
• 净息差：1.28%（-14bp，2024年1.42%）
• 手续费及佣金净收入：881亿元（+16.6%）
• 非息收入占比：21.5%（2024年18.2%）
三、资产质量（持续改善）
• 不良贷款率：1.27%（-3bp）
• 拨备覆盖率：292.55%（-7pct）
• 贷款总额：27.13万亿元（+8.9%）
• 县域贷款：10.9万亿元（占境内贷款41%）
四、资本与分红
• 核心一级资本充足率：11.08%
• 一级资本充足率：12.97%
• 资本充足率：17.93%
• 全年分红：每10股派2.495元，合计派息873亿元，分红率约30%
五、关键结论
• 增速稳：净利润+3.18%，大行中领先，靠扩表+非息高增对冲息差压力。
• 资产优：不良率1.27%、拨备覆盖率292.55%，风险缓冲充足。
• 县域强：县域贷款10.9万亿，个人存款20.76万亿（行业第一），零售护城河深。
• 股息率：按当前股价约4.5%–5%，高股息吸引力强。
