【长江研究·早间播报】交运/煤炭/农业/计算机(20260423)
- 2026-05-22 22:28:56
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今日概览
长江交运 | 票价延续高涨幅，国际停航比例扩大 | |
长江煤炭 | 三维度审视：煤炭板块跌出"黄金坑"？ | |
长江农业 | 农业周专题系列七：猪价持续走低，生猪产能有望加速去化 | |
长江计算机 | 推进行业高质量数据集建设，探索新型数据集交易模式 |
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今日重点推荐
2026.04.23
交运 | 韩轶超
票价延续高涨幅，国际停航比例扩大
4月12日-18日，国内7日移动平均含油价格同比上涨19.0%，扣除燃油附加费裸票价格同比上涨6.5%；国内客座率同比上涨0.3pcts，国际客座率同比上涨3.8pcts，单位座收对于燃油成本的上涨具有较强的覆盖能力。
风险提示：1. 油价大幅上涨；2. 宏观经济波动；3. 航空安全事故；4. 地缘政治风险。
摘自：《票价延续高涨幅，国际停航比例扩大》
对外发布时间：2026/04/21
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001
煤炭 | 肖勇
三维度审视：煤炭板块跌出"黄金坑"？
随着美伊冲突态势进入僵持阶段，地缘风险溢价或逐步消退，近期煤炭板块经历了一轮较为充分的回调，截止4/17煤炭（长江）指数基本回到2/27冲突前水平。站在当前时点，我们认为板块估值已进入相对合理的配置区间，长期配置价值正在显现。本文从煤炭自身位置、美伊冲突、绝对收益三个维度系统阐述动力煤板块当前的投资优势。首先，自身位置角度来看目前煤炭行业仍处于周期底部位置。其次，美伊冲突带来的系统性能源价值重估当前或并未得到体现。最后，从绝对收益角度，板块盈利改善下高股息属性牢固，当下位置具备较强性价比。
风险提示：1. 经济承压影响下游需求风险；2. 外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。
摘自：《三维度审视：煤炭板块跌出"黄金坑"？》
对外发布时间：2026/04/19
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：肖勇 SAC编号：S0490516080003
农业 | 陈佳
农业周专题系列七：猪价持续走低，生猪产能有望加速去化
生猪价格创近十年新低，全行业亏损时间已超6个月，3月起仔猪价格步入下行通道，有望加速行业主体淘汰能繁母猪，一季度末能繁母猪存栏量环比2025年末下降1.4%。本轮周期或将带来行业竞争格局持续优化，具备成本以及现金流优势的企业有望迎来更长盈利周期。2026年3月末，新疆、甘肃发生口蹄疫疫情，本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型，我国目前广泛使用的疫苗对南非I型毒株无任何交叉保护作用。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端，存在传染给猪的可能性，或将加速肉牛及生猪产能去化，动保板块也有望迎来新催化。
风险提示：1. 突发动物疾病的影响导致企业业绩与出栏规模不达预期；2. 额外的政策及资金支持导致生猪养殖行业去产能不达预期；3. 猪肉需求短期显著下滑；4. 饲料原材料价格显著上升。
摘自：《农业周专题系列七：猪价持续走低，生猪产能有望加速去化》
对外发布时间：2026/04/21
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：陈佳 SAC编号：S0490513080003
计算机 | 宗建树
推进行业高质量数据集建设，探索新型数据集交易模式
4月15日，国家数据局就《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，探索词元（Token）交易等新型交易模式，构建以词元为基础，可量化、可定价的数据集价值体系。随着《实施方案》落地，我国高质量数据集建设有望加速，数据的价值或将进一步被挖掘。建议关注具备高质量数据资源的厂商，尤其在医疗、金融、工业等细分领域具有稀缺数据的公司。
风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 下游需求不及预期。
对外发布时间：2026/04/22
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：固收 时间：2026.04.22
主题：债市或还有约一半行情
2
行业：电子&家电 时间：2026.04.22
主题：电子对话家电：显示&面板需求+上游材料涨价进程几何？
3
行业：家电&交运 时间：2026.04.22
主题：产业脉动对话系列第12期：海运费变化及对家电出海成本影响？
4
行业：电新 时间：2026.04.22
主题：耀看光伏第15期——柔性太阳翼成为新趋势，封装材料迎来发展奇点
5
行业：建筑 时间：2026.04.22
主题：长江建筑7:30 | 当前时点如何看建筑
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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