玉麦通天下· 全球财经聚焦

今日核心看点

• 中东地缘缓和致原油暴跌，全球化肥供应紧张仍持续，成本压力未消；

• CBOT谷物偏弱、国内现货稳中小幅波动；

• 玉米、小麦、大豆及副产品整体呈震荡整理、区域分化态势。

一、全球农业重要新闻

1. 地缘与化肥：供应紧张延续，成本高企

·中东临时停火预期致原油暴跌，但霍尔木兹海峡再度关闭，全球化肥（尿素、合成氨、磷肥）运输受阻，36%尿素、29%合成氨、25%磷酸二铵过境通道受限。

·中国化肥出口限制持续（尿素同比-68%、磷酸二氢钾-70%），印度紧急求购300万吨尿素，巴西、印尼、菲律宾等国化肥短缺加剧。

·联合国粮农组织：3月全球食品价格指数128.5点（环比+2.4%），谷物+1.5%、小麦+4.3%，能源与化肥推高种植成本。

2. 主产国供需：播种与产量动态

·美国：玉米春播启动，中西部降雨不均、局部偏干，CBOT玉米受原油下跌及播种预期影响走弱。

·巴西：二季玉米播种完成，降雨利好作物生长；3月大豆出口预计超1600万吨，供应充足。

·中国：春耕全面推进，“滴滴农机”模式普及（广西、湖南等），提升种植效率；中储粮今日玉米竞价交易，市场观望情绪浓。

3. 政策与机构预测

·花旗上调农产品预期：美豆1250美元/蒲式耳、玉米475美元、小麦600美元，核心逻辑为化肥短缺+能源成本支撑。

·欧盟：对化肥实施定向补贴，缓解农户成本压力；澳大利亚与欧盟自贸协定推进，利好谷物出口。

二、核心农产品行情

（一）国际期货（CBOT）

（二）国内期货（大连/郑州）

（三）国内现货：玉米（全国/分省）

（四）国内现货：小麦（全国/分省）

（五）国内现货：大豆及副产品（豆粕/豆油）

1. 大豆（国产/进口）

2. 豆粕

3. 豆油

三、行情总结与关注点

1.国际：原油暴跌缓解成本压力，但化肥供应链受阻、地缘不确定性仍存，CBOT谷物短期偏弱，中长期看化肥短缺与种植面积调整。

2.国内：现货稳中小幅波动，玉米受饲料需求疲软压制，小麦制粉刚需支撑，大豆及副产品随外盘震荡，豆粕因到港延迟有小幅支撑。

3.核心关注：中东海峡通行、中国化肥出口政策、美国春播进度、巴西大豆到港量。