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1 本周行情回顾

1.1 本周农业板块下跌2.10%

2026年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第30位，农林牧渔（申万）指数下跌4.13%，沪深300指数上涨0.66%，中小板综指数上涨5.79%。

本周（2026年2月9日-2026年2月13日）农林牧渔（申万）指数下跌2.10%，沪深300指数上涨0.36%，中小板综指数上涨0.95%，农业指数跑输沪深300指数2.47个百分点。

2026年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为渔业（+9.4%）、动物保健Ⅱ（+4.4%）、种植业（+4.4%）、农产品加工（+0.1%）、饲料（-3.3%）、养殖业（-7.5%）。

1.2 农业配置

2025年年末，农业行业占股票投资市值比重为0.39%，环比下降0.13个百分点，同比下降0.22个百分点，低于标准配置0.27个百分点，低于历史平均水平。

1.3 估值

2026年2月13日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为26.44倍和2.50倍，2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为108.90倍和3.55倍；农业板块相对中小板PE和PB分别为0.58倍和0.85倍，历史均值分别为3.08倍和1.09倍；农业板块相对沪深300 PE和PB分别为1.97和1.78倍，历史均值分别为9.22倍和2.34倍。

2 行业周数据

2.1初级农产品

2.1.1玉米和大豆

本周五，玉米现货价2372.16元/吨，周环比涨0.16%，同比涨7.60%；大豆现货价4072.11元/吨，周环比持平，同比涨3.97%；豆粕现货价3167.71元/吨，周环比涨0.27%，同比跌11.33%。

本周五，CBOT玉米期货收盘价431.25美分/蒲式耳，周环比涨0.12%，同比跌13.14%；CBOT大豆期货收盘价1136.50美分/蒲式耳，周环比涨1.95%，同比涨9.62%；CBOT豆粕期货收盘价307.70美分/蒲式耳，周环比涨1.42%，同比涨4.16%。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度(12月至次年11月)全球玉米产量12.96亿吨，国内消费量13.01亿吨，期末库存2.89亿吨，库消比19.2%，预测值较24/25年度下降1.30个百分点。

分国别看，2025/26年度美国玉米产量4.32亿吨，国内消费量3.35亿吨，期末库存5,402万吨，库消比12.9%，较24/25年度上升2.66个百分点；2025/26年度中国玉米产量3.01亿吨，国内消费量3.21亿吨，期末库存1.80亿吨，库消比56.1%，较24/25年度下降4.62个百分点。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨，国内消费量4.25亿吨，期末库存1.26亿吨，库消比20.5%，预测值较24/25年度下降0.18个百分点。

分国别看，2025/26年度美国大豆产量1.16亿吨，国内消费量7,299万吨，期末库存952万吨，库消比8.2%，较24/25年度上升0.87个百分点；2025/26年度中国大豆产量2,090万吨，国内消费量1.33亿吨，期末库存4,439万吨，库消比33.4%，较24/25年度下降1.53个百分点。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度全球豆油产量7,145万吨，国内消费量7,055万吨，期末库存613万吨，库消比7.3%，较24/25年度下降0.43个百分点。

分国别看，2025/26年度美国豆油产量1,358万吨，国内消费量1,320万吨，期末库存80万吨，库消比5.8%，库消比预测值较24/25年度下降0.10个百分点；2025/26年度中国豆油产量2,097万吨，国内消费量2,050万吨，期末库存105万吨，库消比5.0%，较24/25年度上升1.25个百分点。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度全球豆粕产量2.89亿吨，国内消费量2.85亿吨，期末库存1,951万吨，库消比5.3%，较24/25年度上升0.03个百分点。2025/26年度美国豆粕产量5,511万吨，国内消费量3,812万吨，期末库存41万吨，库消比0.7%，较24/25年度上升0.07个百分点。

2.1.2 小麦和稻谷

本周五，小麦现货2530.72元/吨，周环比跌0.02%，同比涨5.31%；粳稻米2026年1月20日现货3954.40元/吨，10天环比涨0.01%，同比涨2.11%。

本周五，CBOT小麦期货收盘价552.00美分/蒲式耳，周环比涨4.00%，同比跌8.23%；CBOT稻谷期货收盘11.19美元/英担，周环比涨1.18%，同比跌20.19%。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度全球小麦产量8.42亿吨，国内消费量8.24亿吨，期末库存2.78亿吨，库消比26.5%，较24/25年度上升1.07个百分点。

分国别看，2025/26年度美国小麦产量5,401万吨，国内消费量3,071万吨，期末库存2,534万吨，库消比45.9%，较24/25年度上升2.51个百分点；2025/26年度中国小麦产量1.40亿吨，国内消费量1.48亿吨，期末库存1.25亿吨，库消比83.8%，较24/25年度下跌0.82个百分点。

2.1.3 糖

本周五，白砂糖现货价5330.0元/吨，周环比涨0.57%，同比跌12.62%;白砂糖国内期货收盘价5213.0元/吨，周环比跌0.57%，同比跌13.55%。截至2025年12月底，食糖进口累计数量492万吨，同比涨13.10%。

本周五，NYBOT 11号糖期货收盘价13.80美分/磅，周环比跌2.40%，同比跌32.35%；IPE布油收盘价67.55美元/桶，周环比跌0.52%，同比跌10.32%。

2.1.4 棉花

本周五，棉花现货价16085.38元/吨，周环比涨0.29%，同比涨7.78%；国内棉花期货收盘价14880.0元/吨，周环比涨1.43%，同比涨7.67%。

本周五，NYMEX棉花期货结算价62.29美分/磅，周环比跌1.39%，同比跌6.79%。

美国农业部2026年2月供需报告预测，2025/26年度全球棉花产量2,613万吨，国内消费量2,588万吨，期末库存1,637万吨，库消比46.2%，较24/25年度上升0.53个百分点。

分国别看，2025/26年度美国棉花产量303万吨，国内消费量35万吨，期末库存96万吨，库消比32.4%，较24/25年度上升2.94个百分点；2025/26年度中国棉花产量763万吨，国内消费量850万吨，期末库存793万吨，库消比93.0%，较24/25年度上升3.84个百分点。

根据搜猪网数据，2026年2月13日全国外三元生猪均价11.50元/公斤，周环比跌5.43%，同比跌22.51%。根据猪好多数据，本周五全国仔猪价格29.39元/公斤，周环比涨2.58%，同比跌28.21%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比4.85，周环比跌6.91%，同比跌28.15%。

据中国禽业分会披露数据，2026年第3周(2026年1月19日- 2026年1月25日) 父母代鸡苗价格48.10元/套，周环比跌5.98%，同比跌7.56%；父母代鸡苗销量203.19万套，周环比涨24.29%，同比涨57.34%；在产祖代种鸡存栏135.71万套，周环比跌1.45%，同比涨1.68%；后备祖代种鸡存栏94.78万套，周环比跌0.51%，同比涨16.05%；在产父母代种鸡存栏2179.17万套，周环比涨1.65%，同比跌0.99%；后备父母代种鸡存栏1581.60万套，周环比跌0.73%，同比涨0.40%。

2026年2月13日，白羽肉鸡7.48元/公斤，周环比跌0.66%，同比涨3.60%。

2.2.3 黄羽鸡

2026年2月13日，三黄鸡均价16.28元/公斤，周环比涨0.56%，同比涨1.50%；2026年2月10日，青脚麻鸡均价4.40元/斤，周环比跌6.38%，同比涨7.32%。

2.3 水产品

2026年2月6日，鲫鱼批发价21.53元/公斤，周环比跌0.37%，同比涨1.13%；草鱼批发价16.99元/公斤，周环比涨1.31%，同比涨8.01%。

2026年2月13日，中国对虾大宗价320元/千克，周环比持平，同比跌11.11%；中国梭子蟹大宗价260元/千克，周环比持平，同比涨8.33%。

2026年2月13日，威海海参批发价130元/千克，周环比涨8.33%，同比跌27.78%；威海鲍鱼批发价100元/千克，周环比持平，同比跌9.09%；威海扇贝批发价10元/千克，周环比持平，同比涨25.0%。

2025年1-12月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗+16.1%、猪圆环疫苗+10.4%、猪乙型脑炎疫苗+9.0%、猪伪狂犬疫苗+5.7%、口蹄疫苗+5.2%、猪瘟疫苗-4.8%、猪细小病毒疫苗-13.2%、高致病性猪蓝耳疫苗-18.7%。

2025年12月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗+0%、猪乙型脑炎疫苗+0%、口蹄疫苗-1.6%、腹泻苗-2.5%、猪细小病毒疫苗-5.9%、猪瘟疫苗-16.7%、猪圆环疫苗-24.3%、猪伪狂犬疫苗-58.1%。

2025年，19家上市猪企出栏量19,867万头，同比+24.9%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原7798（仅商品猪出栏量）、温氏4048、新希望1755、德康农牧1083、正邦854、天邦食品666、中粮家佳康603、唐人神533、巨星农牧458、大北农（控股公司）450、天康生物319、神农集团307、华统股份261、京基智农231、立华股份211、傲农生物175、东瑞148、金新农148、罗牛山69、正虹科技11；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦106%、东瑞69%、中粮家佳康69%、巨星农牧64%、立华股份63%、神农集团35%、温氏34%、大北农（控股公司）25%、德康农牧23%、金新农23%、唐人神23%、牧原19%、天邦食品11%、京基智农8%、正虹科技8%、新希望6%、天康生物5%、华统股2%、罗牛山-1%、傲农生物-17%。

2026年1月，19家上市猪企出栏量1,765万头，同比+13.5%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原701（仅商品猪）、温氏338、新希望140、德康农牧104、正邦93、天邦食品68、大北农（控股公司）47、唐人神45、巨星农牧（仅商品猪）40、神农集团31、天康生物30、华统股份25、京基智农25、立华股份19、金新农19、傲农生物17、东瑞16、罗牛山6、正虹科技1；出栏量同比增速从高到低依次为，正虹科技87%、京基智农80%、东瑞78%、正邦62%、金新农61%、巨星农牧（仅商品猪）61%、天邦食品56%、罗牛山51%、傲农生物35%、神农集团34%、德康农牧29%、大北农（控股公司）23%、立华股份19%、温氏17%、华统股15%、牧原3%、天康生物1%、唐人神-3%、新希望-7%。

3.2 肉鸡月度出栏

4 宠物食品企业月度数据

2025Q1-Q4，猫狗食品三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+18.5%、+9.5%、+5.5%、8.8%；2025年12月，猫狗食品三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-11.3%。

2025年12月麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比-6.3%、-16.5%、+31.2%、+27.1%、-18.2%。2025年12月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-6.3%、-16.5%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+31.2%、+27.1%、-2.0%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-18.2%。

2025Q4麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比+13.3%、+51.5%、+57.1%、+84.0%、+33.5%。2025Q4，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+13.3%、+51.6%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+57.1%、+84.0%、+12.5%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+33.5%。

2025年12月皇家、蓝氏销售额同比+21.0%、+35.9%。2025年12月，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+21.0%，蓝氏销售额同比+35.9%，网易严选销售额同比-5.8%，诚实一口销售额同比-42.1%，鲜朗销售额同比-3.1%，渴望销售额同比-11.0%，博纳天纯销售额同比-3.7%，冠能销售额同比-28.3%，凯锐思销售额同比-16.6%，疯狂小狗销售额同比-16.6%，阿飞和巴弟销售额同比-30.6%，比瑞吉销售额同比-35%。

2025Q4皇家、蓝氏、鲜朗、渴望销售额同比+38.2%、+16.4%、+73.3%、+22.2%。2025Q4，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+38.2%，蓝氏销售额同比+16.4%，网易严选销售额同比-7.5%，诚实一口销售额同比+22.3%，鲜朗销售额同比+73.3%，渴望销售额同比+22.2%，博纳天纯销售额同比+1.6%，冠能销售额同比-24.2%，凯锐思销售额同比-9.5%，疯狂小狗销售额同比-16.8%，阿飞和巴弟销售额同比-11.3%，比瑞吉销售额同比-30.4%。

5 行业动态

5.1 2月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，2月第1周（采集日为2月5日）仔猪、猪肉、鸡蛋、鸡肉、商品代蛋雏鸡、肉牛、肉羊价格环比上涨，生猪、商品代肉雏鸡、豆粕价格环比下跌，生鲜乳、玉米、配合饲料价格环比持平。

生猪产品价格。全国仔猪平均价格27.39元/公斤，比前一周上涨1.9%，同比下跌23.0%。宁夏、陕西、辽宁、上海、河南等25个省份仔猪价格上涨，海南、内蒙古、江苏仔猪价格下跌，天津价格持平。华南地区价格较高，为29.91元/公斤；华北地区价格较低，为25.68元/公斤。全国生猪平均价格13.27元/公斤，比前一周下跌1.2%，同比下跌20.3%。青海、内蒙古、广西、云南、贵州5个省份生猪价格上涨，上海、北京、重庆、河南、海南等25个省份生猪价格下跌。西南地区价格较高，为13.85元/公斤；东北地区价格较低，为12.79元/公斤。全国猪肉平均价格23.87元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比下跌15.5%。广西、福建、山西、天津、内蒙古等19个省份猪肉价格上涨，上海、新疆、甘肃、安徽、海南等10个省份猪肉价格下跌，湖南价格持平。华南地区价格较高，为26.68元/公斤；东北地区价格较低，为20.29元/公斤。

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.36元/公斤，比前一周上涨0.8%，同比下跌12.8%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格8.43元/公斤，比前一周上涨1.1%，同比下跌10.4%。全国鸡肉平均价格22.67元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌4.8%。商品代蛋雏鸡平均价格3.6元/只，比前一周上涨0.6%，同比下跌12.2%。商品代肉雏鸡平均价格3.29元/只，比前一周下跌0.3%，同比下跌4.4%。

牛羊产品价格。全国牛肉平均价格72.26元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比上涨10.1%。河北、内蒙古等10个主产省份牛肉价格66.22元/公斤，比前一周上涨0.6%。主产省份活牛价格26.98元/公斤，比前一周上涨0.6%，同比上涨21.3%。全国羊肉平均价格73.17元/公斤，比前一周上涨0.5%，同比上涨3.7%。河北、内蒙古等10个主产省份羊肉价格71.09元/公斤，比前一周上涨0.7%。主产省份活羊价格31.00元/公斤，比前一周上涨0.7%，同比上涨7.0%。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.04元/公斤，与前一周持平，同比下跌2.6%。

饲料价格。全国玉米平均价格2.45元/公斤，与前一周持平，同比上涨7.9%。主产区东北三省玉米价格2.28元/公斤，与前一周持平；主销区广东省玉米价格2.53元/公斤，比前一周上涨0.4%。全国豆粕平均价格3.33元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌0.6%。育肥猪配合饲料平均价格3.37元/公斤，与前一周持平，同比上涨0.9%。肉鸡配合饲料平均价格3.51元/公斤，与前一周持平，同比上涨1.4%。蛋鸡配合饲料平均价格3.23元/公斤，与前一周持平，同比上涨1.9%。（来源：农业农村信息网）

5.2 欧美发生高致病性禽流感频发

美国发生5起野禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。2月6日，美国通报华盛顿州等5地发生5起野禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，128只野禽和散养家禽感染死亡，30只被扑杀。

法国发生1起家禽和19起野禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。2月3、6日，法国通报加来海峡省等8地发生1起家禽和19起野禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，530只家禽感染死亡，1.2万只被扑杀，110只野禽和散养家禽感染死亡，219只被扑杀。（来源：农业农村部）

5.3 2026年2月中国农产品供需形势分析

玉米：本月对中国玉米供需形势预测与上月保持一致。春节将至，饲料企业和深加工企业备库补货完毕，市场交易转为清淡，价格保持稳定。目前，玉米销售进度同比总体偏快，春节后天气变化将成为影响东北产区玉米上市节奏的重要因素。

大豆：本月对中国大豆供需形势预测与上月保持一致。国内方面，国产大豆市场运行总体平稳，国储收购和拍卖有序推进，基层余粮持续减少，优质豆源供应偏紧。国际方面，巴西大豆产量预估上调，南美大豆丰产格局进一步明朗，全球大豆供应保持宽松。

棉花：本月对中国棉花供需形势预测与上月保持一致。全国新棉加工接近尾声，纺织企业春节前备货积极，皮棉销售顺畅。据中国棉花网数据，截至2月5日，全国棉花加工率98.6%，同比减0.4个百分点，较过去四年均值增0.6个百分点；销售率65.7%，同比增22.5个百分点，较过去四年均值增27.1个百分点。

食用植物油：本月对中国食用植物油供需预测与上月保持一致。1月中旬后期，寒潮带来大范围低温雨雪冰冻天气，导致湖北、湖南、江西等地已抽薹油菜遭受轻微冻害，但总体影响有限。截至1月末，四川盆地大部、长江中下游地区、贵州等油菜产区处于现蕾至抽薹期，云南部分地区进入开花期。本月暂不对油菜籽及菜籽油产量进行调整。

食糖：本月对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。生产端，甜菜糖厂已有14家结束生产，甘蔗糖厂处于生产高峰。销售端，截至1月31日，广西、云南、广东分别累计销糖155.1万吨、53.2万吨、20.6万吨，同比分别下降34.9%、17.7%和28.9%。国际方面，全球市场仍延续供需宽松格局，后期需关注泰国食糖生产进度及巴西天气情况。（来源：农业农村部）

5.4 2026年1月末能繁母猪存栏量环比+0.27%

涌益样本数据，2026年1月末，能繁母猪存栏量981.79万头，环比增0.27%，同比0.06%。1月断奶猪苗价格从月初头均227元/头涨至月末的367元/头，散户补栏仔猪情绪增加的同时，采购怀孕母猪及大后备母猪的动作明显增加。中型猪场看好2026年上半年猪苗销售，保证正常生产节奏同时增加优质种源；集团猪场母猪产能有增有减，整体来看合计总数相对稳定。