化工之尿素-关乎农业,上面盯着,市场也盯着,有形和无形的手都在管.

估计大家都在过节，也没几个人关心市场， 关心市场也没有用， 市场现在只有科技，在科技就是牛市，不在科技就是熊市。

那我就不在乎数据，写个冷门的板块——化工之尿素。

简单说三点：

1. 这玩意儿是典型的周期，跟着农民的耕种节奏走，一年里有它自己的脾气。
2. 毕竟是农业刚需，上面盯着，市场也盯着，有形和无形的手都在管。
3. 别看以前咋样，这一轮周期和上一轮完全不是一回事。

划重点： 本人文章纯属读研报长见识，研报说好不代表我也看好，更不代表我有持仓，利益无关，食用有害账户。

你是不是看各种价格的变动， 一头懵，但是别人总能总结出一个原因。 

那是因为你不清楚，这背后的故事， 我们开始讲解故事。

故事的主线就是：供需关系。

那先来一个总表，今年的缺口有72， 比上年缺口还小了点。

来看细节， 植物所需3种肥料，分别是氮，磷，钾。其中氮肥需求最大，2023年数据全球需求为1.0699亿吨，占比达55.85%。

尿素， 学名：酰胺态氮肥，是最常用的氮肥之一。

2024年我国尿素年度消费量6070万吨，同比增长5%，需求每年稳中有升。

这些尿素用到了哪里呢？农用肥和复合肥占了大头约70%，剩下应用在车用尿素， 火电脱销， 板厂。

下游中的复合肥的用量一致在缓慢提升

复合肥往上倒，是煤炭、天然气、磷矿石，钾盐矿、盐湖这些硬核资源。

里面值得注意的只有一个：钾。咱们家钾矿少，盐湖质量也一般。氯化钾及硫化钾市场比较依赖于海外进口。

全靠家里的， 能卷到供应世界， 依靠点外国的资源的， 就能炒作点世界局势不稳之类的。

尿素最主要的应用---种地。种地是需要靠天吃饭的，于是尿素就有非常明显的淡季旺季，主要是上半年的春耕。

尿素上半年保住国内春耕春耕， 下半年开始就是出口高峰；

不得不说， 中东的事情，导致国际尿素价格飙升，到4月价格已经干到900刀（约6100+人民币），而国内出厂才1800。即便扣掉杂七杂八的费用，一吨账面利润还能剩3000+。

但尿素关乎中国人的饭碗，咱家最重要的事情还是保春耕。尿素的出口是受到管控。

这个管控有一个变化的过程，早期的尿素管控是"你出多了我就加税"；2021之后变成"我先看你合不合格、批不批你走"；到2025-2026进一步变成"我先给你发多少额度、什么时候能发"。

目前商务部2026年的出口配额砍到了330万吨，占国内总产量不到5%（去年490万吨）。

到了年底， 春耕也不用了， 出口也不行了， 生产的尿素全部都囤起来， 就给明年卖；

经过上面一顿操作， 尿素月度产量就非常规律。年初的量会稍微少一些， 年底看外部需求，外部需求强生产多一些。

供给这边呢？尿素有天然气和煤炭两种生产方式。最近中东那边闹腾，天然气会影响尿素吗？但说实话，对咱们影响真不大。

国内搞天然气（气头尿素）规模很小，一年也就4万吨的体量，只占市场的20%。

再说了，咱家的天然气，冬天要优先保供暖的。每年11月一过，气头尿素厂基本就放假停产了。

所以，哪怕没有中东危机，这帮厂子冬天也得歇着，开工率也就是20%左右。

再看煤头尿素的生产， 开工率高于气头，2026年开工率已经到了极限，因为机器还需要检修。

煤制尿素，对于煤炭的要求比较高，一般都是需要高品质的无烟煤， 这几年技术提升，也可以用褐煤来生产。

细致的盘点一下尿素的生产，一共有6种类工艺。

咱们不关心工艺， 关心的是工艺背后的成本

固定床气化法成本最高， 已经在亏损线上下浮动。

26年新增的产能650万吨 ，主要以煤为主；

个人的结论是， 这两轮是完全不一样的。